AI投资狂潮能持续下去？克鲁格曼:将撞上两堵墙
AI投资狂潮能持续下去吗？
这场热潮正同时撞上两堵墙：融资困难与公众强烈反感
作者：保罗·克鲁格曼（Paul Krugman）
目前，美国与人工智能相关的投资支出，相对于美国经济规模而言，已经达到了极其庞大的水平，而且外界普遍预计，这一规模还会进一步扩大。
事实上，哥伦比亚大学商学院教授斯泰恩·范·纽文伯格（Stijn Van Nieuwerburgh）的一项被广泛引用的预测认为，根据业内主要企业已经公布的投资计划，以投资额占国内生产总值（GDP）的比例衡量，这将成为美国历史上规模最大的投资热潮。
不过，我要在这里作出一个预测：这种情况不会发生。
相反，AI投资狂潮将撞上两堵墙，迫使许多已经宣布的投资项目推迟实施，甚至直接取消。
第一堵墙：根本没有足够的钱
首先，根本不会有足够的资金来支持所有这些AI投资支出。
迄今为止，相当一部分投资来自谷歌、微软等行业巨头。在投资热潮的早期阶段，这些企业还可以依靠现有业务积累的利润来提供资金。
但是，如今AI基础设施建设的规模已经变得如此庞大，以至于越来越依赖巨额借贷。
而贷款机构正在开始打退堂鼓。
长期以来，许多观察人士一直认为，AI确实是一项令人印象深刻的技术，但要从中赚取利润却并不容易。
如今，情况已经越来越清楚：那些投入数千亿美元开发前沿技术的企业，很可能无法创造足够的利润，为这些巨额投资提供合理的经济回报。
造成这种情况的原因有很多，其中最明显的一点，就是来自中国的竞争。
中国企业推出的AI模型虽然性能较弱，却便宜得多，而且已经足以满足商业应用需求。
毕竟，这样的故事我们以前就见过。
20世纪90年代末的信息技术热潮改变了世界，但最终也导致许多科技行业领军企业破产，因为它们无法将自己的技术成就转化为实际收入。
过去几周，向AI企业提供贷款的金融机构，似乎集体经历了一个“歪心狼时刻”。
这是美国动画中的一个经典场景：歪心狼已经冲出了悬崖，却还在半空中继续奔跑。直到它低头看了一眼，意识到脚下已经没有地面，才按照动画世界的物理定律，突然坠落。
如今，金融数据已经清楚表明，恐慌情绪正在贷款市场蔓延。
从今年夏天开始，多家AI企业的信用违约互换（CDS）利差，也就是为债务违约风险购买保险所需支付的价格，出现了大幅上涨。
其中，主要出售计算能力的CoreWeave，在违约风险方面几乎自成一档，明显高于其他企业。
但其他公司也开始显现压力，尤其是甲骨文（Oracle）。
正如彭博社昨天的一篇报道标题所指出的那样：
（此处原文引出了彭博社标题，但粘贴内容中没有包含具体标题。）
随着贷款机构越来越担忧风险，它们要么要求高得多的利率，要么干脆拒绝放贷
在这种情况下，除非有人愿意承担巨额亏损，否则越来越难以想象，这些超大规模科技企业究竟如何能够实现其庞大的投资计划。
第二堵墙：大多数美国人真的非常讨厌数据中心
此外，AI投资热潮还面临另一个巨大的障碍：
大多数美国人真的、真的非常讨厌数据中心，甚至对AI本身也抱有强烈反感。
有关数据中心的民意调查结果令人震惊。
不仅大多数美国人反对在自己居住的社区附近建设数据中心，几乎同样庞大的多数人群甚至反对在美国任何地方建设数据中心。
而且，反对者的态度远比支持者强烈。
这种敌意无疑有多种来源。
数据中心需要消耗大量的水和电力。如果企业自行建设发电设施，还可能带来污染。这些都会给当地社区造成实实在在的成本。
与此同时，数据中心一旦建成并投入运营，几乎不会为当地创造多少就业机会。
从更宏观的层面来看，公众普遍担忧AI可能导致大规模失业，甚至最终造成人类灭绝。
讽刺的是，这些恐惧在一定程度上正是AI行业自己传播出来的，因为业内一些人认为，宣扬世界末日般的风险有助于企业首次公开募股（IPO）。
更普遍地说，数据中心建设竞赛往往涉及企业与腐败地方政客之间的幕后交易，这进一步强化了公众的一种感受：拥有巨额财富的精英正在操纵整个制度，让普通美国人处于不利地位。
但是现在，美国公众开始反击了，而且可以说是拿起了草叉。
基层民众的反对正在产生重大影响。
原因在于，建设大型数据中心需要获得政府许可，而面对当地居民的反对，越来越多的地方政府开始拒绝发放这些许可。
甲骨文面临的问题，一个重要原因就是其位于新墨西哥州的大型数据中心项目“木星计划”（Project Jupiter）所需的天然气管道，屡次遭到有关部门拒绝批准。
这条管道原本是为数据中心提供能源。
在其他地方，纽约州已经出台为期一年的暂停措施，禁止建设新的大型数据中心。
与此同时，其他多个州和地方政府也在考虑实施重大限制。