字母自由现金流量连两季为负，缺口更从第2季的59亿美元扩大至91亿美元，远超过市场预期。受此影响，字母29日早盘重挫逾12%，为AI族群前景再蒙上阴影。

字母第3季营收年成长25％至1,276亿美元，扣除支付合作伙伴款项后的营收为1,112亿美元，都低于市场预期。上季净利年减25％到262亿美元，也不如预期，主因为投资SpaceX股权造成86亿美元账面损失。

Google云端事业是一大亮点，上季营收年增103％至307亿美元，营业利益年增两倍多、到111亿美元，都优于预估。

Google云端服务执行长库里安表示，自研的张量处理器（TPU）已成为营收成长重要贡献来源，获近100位客户采用，未出货订单增至5,610亿美元，字母预料未来两年认列超过55%的营收。

其他核心事业的营收却不如预期，搜寻及相关事业营收成长12％至634亿美元，增长放慢，原因是用户扩大使用“AI模式”。广告营收年增11％到820亿美元，也低于预估。

微软上季财报显示，单季营收成长19％至923亿美元，备受市场关注的云端运算部门Azure营收成长48％至332亿美元，两者成长率分别高于分析师原估的17％、44％。剔除部分项目后，上季每股盈余4.89美元，高于分析师平均预估的4.72美元。

微软上季创造186亿美元自由现金流，虽然年减27％，但比分析师预期高出约100亿美元，资本支出低于原先预估。微软预估本季Azure成长率将达49％至50％，高于分析师预估的47.6％；预期整体营收将达960亿至971亿美元，也高于市场预估的956亿美元。

微软股价在盘后一度大涨逾5％后收敛，但自7月29日公布亮眼财报以来，股价已累计大涨36%。

甲骨文财务长马克森在投资人大会表示，自由现金流量预计在2028年度下半年度（2027年12月初至2028年5月底）转正，2029年度达300亿美元，优于市场原先预期的负值。