在SpaceX申请IPO的文件中可见，SpaceX并未像多数公司一样，将内部人士持股禁售期统一设定为180天，而是采取分阶段解禁方案，引发市场关注。

SpaceX已提交IPO申请，预计最快可能在6月12日于纳斯达克挂牌上市。图源：路透社

大型基金提前准备现金

根据路透社报道，大型共同基金与被动式指数基金正开始预留更多现金，并准备出售部分现有大型股持仓，因为它们正准备将即将登场的重量级IPO公司，例如SpaceX与OpenAI，纳入投资组合。

对被动式基金而言，新上市公司若被纳入指数，可能迫使它们减持其他大型股既有仓位。

高盛全球银行与市场部门固定收益、外汇、大宗商品与股票业务董事总经理John Flood表示，投资人越来越关注大型公司IPO上市案带来的影响。在过去几十年四起最大IPO事件前，美国股票共同基金都提高了现金部位。

SpaceX预计将写下创纪录的IPO成绩。该公司上市估值目标约为1.75万亿美元，若成真，依照目前股价计算，将成为美国市值第七大的企业。

OpenAI、Anthropic也可能进入公开市场

AI市场领导者OpenAI与Anthropic也正寻求在未来几个月进入公开市场。按照目前最新估值，它们极可能符合快速纳入纳斯达克100指数与标普500指数的资格。

被纳入这类基准指数，能让企业更容易接触资金雄厚的机构投资人。这些投资人通常会为指数基金建立大规模持股，进而扩大公司股东基础，并随时间改善股票流动性。

对企业高层与早期投资人而言，更深厚的流动性，能在IPO禁售期结束后，降低大规模卖单对市场造成的冲击。

不过，这并不能完全防止内部人大量抛售对股价带来压力。

SpaceX采取分阶段解禁方案

市场常见禁售期大约是180天，也就是约半年时间。如果大量内部人士在上市后立刻卖股，市场流通股数突然增加，可能对股价造成冲击，因此通常会先限制出售。

不过，财经科技媒体The Motley Fool指出，SpaceX并未将禁售期设定为统一180天，而是采取分批解禁模式。

根据SpaceX公开文件，符合资格的内部人士，在公司公布第一份季度财报后，就能先出售20%持股。

如果公司A类普通股股价较IPO价格上涨30%以上，且在后续10个交易日中至少有5天维持这一涨幅，内部人士可再多出售10%。

内部持股人士还可在IPO后的第70、90、105、120和135天，分别出售其持有的7%股份。

在SpaceX公布截至9月30日的三个月财报后，内部人士可再出售其IPO前持有的28%股份。所有股份将在IPO后180天开放出售。

值得注意的是，IPO注册文件指出，创办人马斯克不适用任何提前出售条款。马斯克持有12.3%的A类股票。