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尽管舆论风波不断，娃哈哈一年一度的经销商大会仍如期而至，试图向外界传递公司经营良好的信号。

11月18日，娃哈哈在浙江绍兴召开了2025年全国销售工作总结表彰大会（即娃哈哈经销商大会）。

会上，娃哈哈宣布2025年实现了5个亿的收入增长。其中，水类产品成为整体业绩的“压舱石”，面向家庭储水与户外饮用场景的大规格产品线表现突出，部分明星规格实现快速增长。

一年一度的经销商大会，是娃哈哈体系内的重要会议。娃哈哈通常会在经销商大会上公布当年销售表现与来年发展重点、推介研发的新品，并表彰优秀经销商与销售人员。

然而，从筹办周期、参会经销商数量与精简的会议流程看，今年的经销商大会略显“潦草”。另据媒体报道，娃哈哈集团总经理许思敏、宏胜集团营销中心总监兼销售公司总经理吴汀燕出席了会议，宗馥莉则未现身。

在低调召开的经销商大会背后，娃哈哈体系仍处于连番变动的震荡中。

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“一场仓促的大会”

作为水饮行业都会关注的大会，今年娃哈哈的经销商大会，筹备明显仓促。

有娃哈哈员工对时代财经透露，关于经销商大会的筹备通知，每年10月便会在娃哈哈内部分发。然而，今年直到11月初，大部分员工才收到相关通知。

同时，参会的经销商数量也大幅减少。一名娃哈哈集团老员工称，在宗庆后时代，娃哈哈每年的经销商大会对所有经销商开放，参会经销商数量至少2000人。然而，今年经销商参会门槛提升，附加了“2025销售年度累计业绩达1500万元以上”“实现全年业绩增长”等条件，据媒体报道，今年参会的娃哈哈经销商数量缩减至约400人。

另外值得一提的是，2024年以前的娃哈哈销售大会，向来是新品订货、战略发布与渠道交流的行业盛事，通常持续数天。如今，这场会议的核心更偏向一场颁奖活动。原定召开两个半小时的经销商大会，仅持续一个多小时便结束。作为对比，2024年的娃哈哈经销商大会，除了管理层发言与颁奖环节，还设有经销商沙龙。

仓促举办而又提前结束的经销商大会背后，娃哈哈今年下半年以来在市场中的号召力面临挑战。

今年7月以来，宗庆后家族财产纠纷首度曝光在聚光灯下。9月，宗馥莉实控的宏胜系等7家公司，传出决定从2026年新的销售年度起，更换使用新品牌“娃小宗”的消息。

10月10日，娃哈哈方面证实宗馥莉已向娃哈哈集团辞去公司法人代表、董事及董事长等相关职务，并已通过集团股东会和董事会的相关程序。然而，在10月23日，宣布启用娃小宗仅一个月有余，宗馥莉又恢复使用娃哈哈品牌。

企业经营方向的频繁摇摆，不可避免将削弱娃哈哈在经销商与消费者群体中的信任度。更关键的是，自2013年营收触及782.79亿元的历史峰值后，娃哈哈始终未能破解品牌老化与产品创新乏力的核心经营难题。

尽管8月在接受媒体采访时，宗馥莉透露娃哈哈2025年的销售表现可能不及2024年，但据媒体报道，娃哈哈管理层在经销商会议上透露，2025年娃哈哈水类产品全年增长约30%，1.5L与5.5L规格水增幅超过70%，也有产品增长500%以上。与此同时，年销过1000万元的经销商数量增加23%，年销过2000万元的经销商增长超过50%。

根据宏胜集团官微的信息，娃哈哈品牌在2025年实现了5个亿的收入增长。

水面下的宗馥莉

按往年惯例，娃哈哈的一把手一定会出席年度经销商大会。宗庆后去世后，2024年，宗馥莉也以娃哈哈集团董事长兼总经理的身份在经销商大会上发言。今年，宗馥莉缺席大会，代表娃哈哈集团发言的则是刚刚上任一月有余的集团总经理许思敏。

虽然没有在经销商大会上现身，但种种迹象表明，宗馥莉仍把控着娃哈哈的核心业务。

时代财经了解到，除了娃哈哈集团的人事合同，2024年以来，娃哈哈的经销商合同与旗下多个生产基地的产能等均被转移至宗馥莉所直接控制的宏胜系与恒枫系等公司。

据南方周末，2026年娃哈哈联销体协议上，作为甲方的四家公司，均为宗馥莉实控的宏胜集团旗下公司。另据财经杂志，在经销商大会上主要发言的则是宏胜集团高管吴汀燕，去年由宗馥莉负责的颁奖工作也基本由吴汀燕完成。

同时，往年由娃哈哈集团认证公众号“娃哈哈”发布的经销商大会回顾内容，今年则由宏胜集团官方公众号发布。

此外，新近出任集团总经理一职的许思敏，同样属于宗馥莉麾下。

天眼查显示，2024年8月31日，宗馥莉上任娃哈哈集团董事长、总经理，同日，许思敏首次担任娃哈哈集团监事，另有6位人士首次担任娃哈哈集团董事、监事等职位。

目前，许思敏还在重庆市涪陵娃哈哈饮料有限公司（下称“涪陵娃哈哈饮料”）、吉林娃哈哈食品有限公司（下称“吉林娃哈哈食品”）担任法定代表人。并在浙江娃哈哈创业投资有限公司（下称“浙江娃哈哈创投”）、杭州娃哈哈食品有限公司（下称“杭州娃哈哈食品”）、浙江娃哈哈实业股份有限公司（下称“娃哈哈实业”）担任监事或董事职务。

上述5家公司中，目前，涪陵娃哈哈饮料、杭州娃哈哈食品、浙江娃哈哈创投由宗馥莉实际控制，宗馥莉还是娃哈哈实业的法定代表人与受益所有人。

娃哈哈集团内部公众号“哈哈号角”2024年11月发布的一篇文章显示，许思敏时任娃哈哈集团法律办主任。

一位娃哈哈集团老员工告诉时代财经，许思敏在娃哈哈内部“资历很浅”，2022年才进入娃哈哈集团，“2024年8月底上任娃哈哈集团高管的，除了原本就属于宏胜集团的洪婵婵，包括许思敏在内的其它人，都是人事合同转签到宏胜集团的原娃哈哈集团员工。”

值得一提的是，尽管已经提出辞职近两个月，但国家企业信用信息公开系统显示，截至11月20日发稿，娃哈哈集团的法定代表人、董事长、总经理仍是宗馥莉。

或许，无论外界风波如何演变，作为宗庆后长女，宗氏家族最核心的继承人，水面下的宗馥莉，已通过员工合同、经销商合同迁移和产能转移等方式，清晰地表明，她对娃哈哈未来的掌控，比以往任何时候都更加直接和紧密