《华尔街日报》报导指，10月9日，北京宣布加强稀土及其他关键矿物出口管制，美国总统川普（Donald Trump）随即反击，威胁对陆制商品加征100%关税，引发市场恐慌，美股隔日创下半年来最大跌幅。然而仅过48小时，川普在真相社群（Truth Social）上改口称“美国想帮助中国大陆，而非伤害它”，市场迅速回弹。这种“先恐吓、再撤回”的政策节奏，已成为华尔街熟悉的模式。

投资人称之为“TACO交易”，也就是压住川普最终会退缩的策略。自川普第二任期后，这套操作屡试不爽，每当他扬言大幅课税、导致股市重挫，市场变预期他将收回威胁，于是谮低买进标普500指数，待其口风放软后获利出场。

事实上，《金融时报》专栏作家阿姆斯壮（Robert Armstrong）在4月底提出“TACO”一词后，该策略便迅速在交易圈流行。当媒体在白宫询问川普对此看法时，他仅回应：“这叫谈判。”并强调自己“总是先开出荒谬的高数字，再往下降一点”。

对此，野村控股（Nomura Holdings）策略师麦艾利格特（Charlie McElligott）在研究中指出，自今年2月以来，每逢川普升高贸易战言论时做空标普500期货、五天后再买回，可获得高达12%的报酬率。相较之下，若投资人只是被动持股，最终报酬几乎持平。

分析人士指出，市场之所以对川普的贸易政策反应负面，主要是因为高关税恐推升通膨、拖慢经济成长，并压抑消费信心。当他威胁加税时，股市下挫；当他改口放软，市场又反弹。这种短线节奏，让“TACO交易”成为高波动环境下的避险与套利工具。

随着川普与北京的博弈持续升温，市场再度进入“边缘政策”模式，就是既焦虑于冲突升级，也习惯川普最终会退让。对投资人而言，只要川普继续“出手又收手”，“TACO交易”还会继续上演。