多位接近华兴资本人士告诉界面新闻，“近日包凡已经‘出来了’，其不再参与集团日常与工作运营。”随后华兴资本方面对界面新闻表示，“没有相关回应，一切以华兴资本公开消息为准。”

在创投江湖，包凡无疑是标志性人物。1993年至2000年间，包凡先后任职于摩根士丹利与瑞士信贷，参与操办了多家跨国企业的资金募集、银团贷款及兼并收购等关键业务。2005年，包凡创办华兴资本集团，2018年，华兴资本在港交所挂牌。2015年包凡入选美国《彭博市场》全球金融50大最具影响力人物榜单，位列第22位。

但这位“资本大佬”的人生轨迹在2023年出现重大转折。

2023年2月，华兴资本公告证实无法与控股股东、时任董事会主席兼CEO包凡取得联系，随后确认其正配合中国有关机关调查，但始终未披露调查具体内容。

关于其当年被有关部门调查的原因，彼时一位接近华兴资本的消息人士曾向界面新闻透露，事件主要与集团前总裁丛林在船舶租赁业务中的违规操作存在关联。

该风波直接导致华兴资本自当年4月起停牌逾一年，期间仅在当年8月重申包凡继续配合调查，未释放更多信息。直至2024年2月，包凡正式辞任公司所有职务，这场持续一年的“配合调查”以核心人物离场暂告一段落。

但市场关于调查原因的猜测从未停歇，“包凡案”的核心涉案事由究竟为何？这一案件是否与华兴资本控股

的日常业务及内部运作存在关联？包凡配合调查的事件，又会对华兴资本控股的经营、声誉及未来发展产生多大程度的实质影响？彼时界面新闻就此求证华兴资本，截至发稿未获回应。

包凡辞任后，华兴资本于2024年9月补发了2023年度业绩公告，财报数据显露风波余波。报告期内，华兴资本亏损4.72亿元，其中一笔7766.9万元的“受限制款项”引发高度关注。

公告显示，该款项为2023年第四季度因包凡调查事项支付，被归类为“或然负债”。因事件存在不确定性，公司未对该款项计提任何拨备。但这一会计处理遭到审计机构中汇安达质疑，其出具的保留意见指出，“无法获取充分证据评估该款项的可收回性，也无法判断是否应计提拨备，不排除需要调整财务数据的可能。”

华兴资本则强调，支付该款项不构成对公司违法的判定，款项未来可能被退还、没收或需追加支付，但因调查进展不明，目前无法判断最终结果。

包凡调查风波直接冲击到华兴资本的核心业务。受2023年、2024年整体市场环境持续承压影响，海外中概股市场的IPO活动显著降温，无论是新股发行数量还是融资规模均出现大幅下滑。在此背景下，华兴资本的业绩表现亦随行业景气度一同走低，呈现出同步下滑态势。

Wind数据显示，业绩表现方面，2022到2024年，华兴资本总收入分别为15.3亿元、10.2亿元、8.4亿元，期间经营亏损分别为4.3亿元、4.72亿元和1.8亿元，合计亏损超10亿元。

2023年，华兴新经济人民币四期基金与美元四期基金提前结束募资，投资期同步终止。为化解困局，2024年3月华兴资本与该基金签订和解协议，以7.91亿元受让其部分股权投资权益，用于清偿该基金未偿投资金额，此举豁免了基金约9007.2万元的应付未付款项。

与此同时，华兴资本多名董事会成员变动。就在2024年9月9日补发业绩公告同日，华兴资本宣布董事会重大调整。原非执行董事孙千红辞任，包凡妻子许彦清获任非执行董事，即日起生效。资料显示，许彦清作为华航航空科技创始人，此前未涉足金融行业，亦未参与华兴资本业务运营。

公告披露许彦清被视为持有华兴资本2.77亿股股份权益，占总股本48.71%，这部分权益与包凡在《证券及期货条例》下拥有的权益完全一致。华兴资本强调，许彦清虽不熟悉金融业务，但能提供市场战略建议、对接潜在投资者，且对金融监管有一定了解。

2023年初至2024年9月，华兴资本一直努力复牌。2024年9月9日，华兴资本恢复正常买卖。彼时股价一度暴跌超70%，至1.9港元/股附近，随后一路回升。截至2025年8月8日，华兴资本报收6.870港元/股，涨16.84%，总市值39.39亿港元。