币圈传来大消息，稳定币第一个IPO来了，稳定币巨头Circle于6月5日在美国纽约证券交易所（NYSE）上市，这将是稳定币领域的首个IPO。

Circle的IPO条款显示，计划发行2400万股股票（其中60%为二级市场），其中960万股由公司新发行，1440万股来自现有股东出售，发行价区间为24至26美元，融资6亿美元，按提议区间的中间值计算，Circle的完全稀释市值将达到62亿美元。

据了解，Circle成立于2013年10月，由Jeremy Allaire（首席执行官）和Sean Neville（联合创始人）创立，专注于区块链技术和稳定币。2018年，Circle与Coinbase共同创立Centre联盟推出USD Coin（USDC），这种由美元1:1担保的稳定币，一开始便对标泰达公司（Tether）的USDT，标榜更合规、更透明。

到2023年，Centre联盟解散，Circle成为USDC唯一发行和管理方。截至2025年4月，USDC已成为全球第二大美元挂钩稳定币，市值约609亿美元，仅次于泰达的USDT。

值得一提的是，相较于全球最大稳定币USDT（泰达币）发行商Tether，Circle的最大优势就是合规透明。当前，USDC流通量超过610亿美元，USDT约1500亿美元，但去年USDC体量增长了40%，远超USDT的10%。

国盛证券称，此次Circle若成功上市，将进一步推动美国稳定币市场的发展，同时加速传统金融用户尤其是机构用户对稳定币的接受进程。稳定币自诞生以来，成为加密货币市场参与者重要的工具——提供价值储备和计价工具，同时作为各类加密货币现货/期货交易的保证金，是最为重要的一类加密货币工具。若Circle成功上市，对市场将是重要的利好。

从业务来看，Circle的盈利模式其实就是简单的“吃利息”，每一枚发行的USDC都有1美元的法定货币储备支持。Circle将这些储备金存放于安全的短期资产中，例如美国银行存款和由贝莱德管理的短期美国国债基金，在高利率环境下可产生可观的利息收益。

从基本面看，2023年Circle净利润约2.68亿美元，2024年净利润约1.56亿美元。根据招股书数据，2024年Circle总营收约16.76亿美元，其中99%（约16.61亿美元）来自USDC储备产生的利息收入。

此次Circle IPO背后更深层的含义则在于，稳定币或将重塑加密货币圈的格局，更重要的是可能会重塑全球货币体系的格局。

随着中国香港特区政府加速推动港元稳定币，各界也预计更多机构可能会申请牌照。比如最近京东表示，将在中国香港发行基于公共区块链并与港元1∶1挂钩的稳定币。

当然最后，业内同时也认为，稳定币虽然将促进挂钩货币在微观经济层面的渗透，但也会带来反洗钱、反恐怖融资的问题，未来也将考验金融监管者。