光伏行业哀鸿遍野，这家公司凭什么大赚百亿
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华夏能源网
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华夏能源网（公众号hxny3060）获悉，4月25日，阳光电源(SZ:300274)发布2024年报和2025年一季报。2024年全年，阳光电源实现净利润110.36亿元，同比增长16.92%；一季度实现净利润约38.26亿元，同比增长82.52%。
对比当前光伏行业普遍性亏损或盈利下滑局面，阳光电源是少有的在2024年和2025年一季度均实现营收规模、净利润持续增长的企业。
在这两份让同行们艳羡的“成绩单”背后，阳光电源究竟有何秘籍？
行业少有的百亿“盈利王”
年报显示，2024年阳光电源实现营收778.57亿元，同比增长7.76%，实现归母净利润110.36亿元，同比增长16.92%。纵观光伏全行业，阳光电源是2024年唯一盈利突破百亿的企业。
回顾2024全年，阳光电源每个季度的归母净利润都在20亿元以上，第四季度归母净利润更是飙至34.37亿元，同比增幅55%，环比增幅30%。
2025年一季度，阳光电源继续保持高速增长，实现营业收入190.36亿元，归母净利润38.26亿元，分别同比增长50.92%和82.52%。这是光伏行业里相当炸裂的业绩。
阳光电源2025年一季报
2024年光伏行业主产业链龙头业绩普遍难看。光伏五巨头除了晶科能源(SH:688223)预期实现8000万元-1.2亿元的微利外，其他四家全部是巨亏。行业亏损最严重的TCL中环(SZ:002129)，更是预亏82-89亿元。
受抢装潮带来的硅片、电池片、组件涨价影响，今年一季度光伏组件、电池企业的业绩有望得到修复，但程度有限。以2024年实现18.27亿元盈利、堪称生存状况最好的主产业链企业横店东磁(SZ:002056)为例，今年第一季度营收和净利润分别同比增长23.35%、29.65%，远低于阳光电源的营收、利润增速。
光伏辅材设备类企业，2024年虽然有多家保持了50%以上的利润增长，但自第四季度以来普遍面临增速放缓压力。到今年一季度，更有企业（如奥特维）曝出存货已经超过净资产的问题，这意味着来自主产业链的毁约风险已经开始暴露。
总体来看，阳光电源可谓是当前光伏全产业链里最赚钱、增长最可观的企业。
多元化业务个个都能打
阳光电源又好又快的增长，与公司多元化的业务结构密切相关。各业务条线不仅普遍快速增长，且都保持了高毛利率。
阳光电源主要业务是新能源电源设备，包括光伏逆变器，储能系统、新能源投资开发以及风电变流器。
其中，储能系统以249.59亿营收规模，同比增长40.21%，成为增速最快的业务。该业务营收占比也由2023年的24.64%提升至32.06%。2024年，公司储能系统全球发货28GWh，相比2023年的10.5GWh，翻了1.67倍。
值得注意的是，阳光电源储能业务的增长并不是靠牺牲利润为代价的。储能业务36.69%的毛利率，还是公司最赚钱的板块。
光伏逆变器等电力电子转换设备，是收入贡献最大的业务板块，也保持了稳健增长。2024年光伏逆变器全球发货147GW，比2023年增长了17GW。风电变流器全球发货超44GW，同比增长37.5%。表现在财务上，是291.27亿元营收，相比2023年增长了14.74亿元。虽然毛利率比上年同期下滑1.94个百分点，但依然达到30.9%。
此外，光伏电站发电收入也比2023年翻了一倍，达到11.39亿元。
只有新能源投资开发板块营收同比上年度减少了37亿元，但毛利率却比上年同期提升了3.06%，达到19.40%。这是阳光电源毛利率最低的业务板块，但相比其他公司也是高利润率了。
从地域分布来看，阳光电源在中国大陆的毛利率是21%，海外毛利率则高达40%。
阳光电源2024年各业务板块营收及毛利率
高毛利背后有两大“杀手锏”
高毛利率的背后，是阳光电源的两大“杀手锏”。
其一是紧抓技术创新。年报显示，2024年阳光电源研发费用31.64亿元，同比增长29.26%。无论是总额还是增幅都远超同行业，这为阳光电源带来多项产品技术突破。
最具代表性的，是一年里成功完成两次大规模燃烧测试，为全球最大规模储能燃烧测试，这让阳光电源储能系统成为引领行业的安全标杆。
此外，阳光新能源作为新能源投资开发业务实施主体，围绕“多发电、更友好”的价值主张，创新研发光储掌门、iSolarSim光易仿光伏发电仿真软件等创新软件，填补了国内光伏实景发电仿真技术的空白，从而实现高效发电。
阳光电源的第二个“杀手锏”，是大力拓展海外高利润市场。
2024年，阳光电源的储能系统不断斩获来自中东、英国、澳大利亚、菲律宾的多笔GWh级大单，其中包括全球最大储能项目——与沙特ALGIHAZ签署的7.8GWh中东标杆储能项目，以及与英国Fidra Energy签署的4.4GWh欧洲最大储能合作协议。
根据标普全球发布2024全球储能系统集成商报告，阳光电源储能系统当年全球累计装机量、累计订单量，均位列全球第一。
阳光电源的逆变器业务也不断加码布局欧洲、美洲、亚太、中东非市场，产品远销全球180多个国家和地区，全球服务网点增长至520+。
阳光新能源业务深入“一带一路”沿线国家和地区，全球累计开发建设光伏、风力发电站超5400万千瓦。
阳光电源风电变流器业务也以39%的市场份额，连续两年稳居全球第一。另根据势银（TrendBank）统计，2024年阳光氢能签约市占率位居行业第一。
“2024年，在国际形势复杂、行业竞争加剧等背景下，公司聚焦光伏、风电、储能、电动汽车及充电、氢能等核心赛道，持续加大研发投入，推进产品创新升级，深化全球市场布局，加快数字化项目落地，进一步扩大全球领先优势，实现业绩持续增长。”阳光电源在2024年报中总结道。
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- Ming Wang, Wang Vision Institute,1801 West End Ave, Ste 1150, Nashville, TN, 37203, USA 電話：+1-615-321-8881, 傳真：+1-615-321-8874,電郵：drwangvisionstalvision .
情歌王子國際主持人王國權領銜美中民間文化交流活動《情迷紐約「花好月圓」 Brooklyn之夜晚會》/中美文化交流活動/Video link
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相約歐洲國際藝術節8/2-8/ 7(歐洲四國)。 從哈德遜河唱響到多瑙河…
—- 紀念小約翰.斯特勞斯誕辰200 週年
主辦: 維也納施特勞斯研究院協辦：奧地利聯邦教育藝術文化部/維也納市政府/米爾茨楚施拉格市/諾因基興政府/薩爾
茨堡市政府/柏林市政府/萊比錫市政府/希臘奧林匹亞市政府/匈牙利李斯特音樂學院美國承辦: 美國林肯演藝集團
美國協辦: 紐約國際藝術院媒體支援:歐洲廣播電視聯盟/奧地利國家電視台/奧地利皇冠報/中央電視台
多瑙河畔， 波光粼粼的水面見證了歐洲深厚的音樂文化底蘊。 從這裡， 湧現了無數音樂大師， 他們的作品如恆星般璀璨， 為這條河流賦予了獨特的藝術生命。 小約翰史特勞斯的《藍色多瑙河》便是其中的代表作，悠揚的旋律成為歐洲音樂殿堂的瑰寶， 吸引了無數音樂愛好者的心。 在那音符流淌之處， 彷彿多瑙河也在低語， 講述著這片古老大陸的詩意與浪漫， 繪製出一幅幅如夢如幻的文化畫卷。
自2011 年起，相約歐洲國際藝術節，已成功舉辦九屆，成為中美歐文化交流的重要平台。2025 年，第十一屆相約歐洲國際藝術節將於8 月2 日至8 月7 日盛大舉行，活動將在延續與傳承傳統的基礎上進一步創新，打造出更豐富多元的藝術體驗。屆時，藝術節將沿著多瑙河流域展開，帶領觀眾踏上這片充滿歷史與音樂的文化長廊。從奧地利的維也納開始、 經過斯洛伐克首都布拉迪斯拉發、匈牙利首都布達佩斯，到塞爾維亞首都貝爾格萊德，音樂將成為連接中美歐文化的紐帶，讓人們在悠揚的和聲中追尋音樂大師的足跡。
盛典音樂會暨國際藝術節比賽將於世界極富盛名的維也納金色大廳舉行，所有團隊將在金色大廳迎來藝術節的高光時刻!這是一次展示藝術風采和文化互通的精彩競賽，這是一個匯合世界風情藝術表演的華美舞台。每個團隊將單獨登上無數音樂藝術家及音樂愛好者所嚮往的世界頂級舞台與優秀合唱團競演，為維也納當地及國際觀眾帶來精彩絕倫的演出，再次編織出一幅層次豐富的藝術風景。由國際知名音樂家、作曲家、指揮家、教育家等組成的評審組， 以公平、公正、公開的態度為大家呈現一場國際專業水準的藝術節比賽: 演出四國：維也納+匈牙利+斯洛伐克+塞爾維亞，三個劇院演出:歡迎報名. 報名從速費用自理.歡迎報名旅遊團.報名資諮詢：718-787-6330
https://youtu.be/zCM0r3wbka4 /
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