原定于4月2日签约的长江和记向贝莱德出售巴拿马运河港口的交易，再添变数，路透社援引知情人士称该交易不会如期发生，但并未取消。

该事件3月迅速发酵，成为中美之间的博弈焦点——3月4日，特朗普在国会演讲称，美国要重新收回巴拿马，而且一家美国公司已经拿下运河两个港口；当天深夜，长江和记宣布将旗下43个港口出售给贝莱德牵头的财团；13日开始，《大公报》连续发文批评此举“会背上历史骂名”；18日，香港特首李家超表示交易必须符合法规要求。

该交易经历第一轮冲击，此后的两个插曲是：

路透社和彭博社引用知情人士称，中国国资委3月20日向央企发出内部通知，暂停与长江和记、长实集团、盈科拓展等李氏关联企业的新合作审批。

23日，李嘉诚次子、盈科拓展集团主席李泽楷出席在北京举行的中国发展高层论坛（国务院发展研究中心主办），引起外界高度关注。

这期间，盈科拓展发言人向媒体表示，李泽楷此行“与长江和记运营事务无任何关联”，并且早在2000年李泽楷主动辞去和记黄埔副主席和执行董事职位后“双方2000年后从来没有参与对方任何的业务决策”。

但该交易似乎未受影响，26日彭博社报道称，交易未受干扰，仍按原定时间表在4月2日前签署协议。

货轮通过巴拿马运河的米拉弗洛雷斯船闸。

正当各方等待4月2日尘埃落定之时，上周五（3月28日）中国市场监督管理总局在其官方微信公众号上称，“我们注意到此交易，将依法进行审查，保护市场公平竞争，维护社会公共利益”。

这意味着，中国当局从此前的舆论战，改为直接下场。

同一天（3月28日），路透社援引两位知情人士称，长江和记将不会按原计划在4月2日签署协议，向贝莱德牵头的财团出售其在巴拿马运河附近的两个港口业务。

其中一位消息人士以事态敏感性为由拒绝透露更多细节，仅表示由于“明显的原因”最终文件将无法按期签署。该人士补充说，这一进展并不意味着交易终止，且4月2日并非硬性截止日期。

美国国务院发言人布鲁斯（Tammy Bruce）周五被问及中国监管机构的审查时回应：“我们注意到中方的表态。中国共产党对此次可能削弱其在巴拿马运河区域控制力的收购表示不满，并不令人意外。”

布鲁斯补充道，“我们也很高兴看到美国投资者收购巴拿马港口公司的控股权，该公司拥有并经营巴拿马运河两端的巴尔博亚港和克里斯托巴尔港。”

长江和记股价自3月13日（首次遭官媒批评当日）收盘价至本周一（4月1日）盘中最低点43.05港元，累计下跌12.9%，市值蒸发243亿港元。

咨询公司Quiddity Advisors分析师布伦哈赛特（David Blennerhassett）认为，这是一项庞大而复杂的交易，可能需要2025年的大部分时间才能完成。随着交易细节和监管部门的批准与否，股价将出现波动。

中国政府为何有能力叫停海外交易？

国浩律师事务所在其研究报告中表示，反垄断审查，已经从过去的“属地原则”逐渐过渡到“效果主义”，一项交易即使没有发生在某一国领域内，但是可能对该国的竞争产生影响，则该国的反垄断执法机构也可以对该项交易进行管辖。

举例而言，2016年4月21日，艾派克公司联合太盟投资（PAG）和朔达投资参与，以260亿元人民币的价格收购在纽交所上市的国际著名打印机及服务商利盟国际有限公司（Lexmark）100%股权。此交易总共通过了美国、土耳其、波兰、德国、奥地利、俄罗斯6个国家的反垄断审查。

上述报告介绍，目前大部分国家和地区都采取事先的强制申报的模式，包括美国、欧盟和中国。只有极少数国家规定了自愿申报制度，比如英国、澳大利亚等国家；也有极少数国家规定了事后申报制度，比如印度尼西亚、韩国等国家。

此次交易涉及的两个港口去年为巴拿马运河39%的集装箱货船提供服务，而美国是运河最大用户，占运输量的73%。中国则以21.4%的比例位居第二。

此外，墨卡托中国研究所（MERICS）发给BBC中文的一份报告显示，中国在67个国家布局110个港口，而长江和记占其中的43个港口。

因此如果长和出售其全部海外港口，那么对于中国而言意味着在这一项战略节点资源上，将瞬间损失掉将近40%。

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争议延续：纯从经济效益考虑问题的日子已经过去

中国政府对这项交易的介入，使长江和记夹在中美两个大国的角力之间。

香港浸会大学媒体伦理教授陈景祥撰写专栏文章称，商界也许以前没有想过，或者有意无意之间希望避开政治和国家利益考量，但这些已不可行。可以说，这场“卖港口”风波的影响非常深远——以后企业都要“讲政治”、要紧跟国家步伐，除了法律法规，还要追随国家的政治路线、重要国策，“伟大”企业家就必须是个爱国者（过去或许以为只有从政才需要）。

他进一步表示，从2017年特朗普第一次上台开始，香港的微妙作用即开始变质——从过去的中西通吃，变成两面不讨好。

“事实证明，香港企业纯从经济效益或商业角度考量问题的日子已经过去。现在是工商界努力补政治课的时候了。”

有网民认为李嘉诚没做错，“企业事情不要政治化” “在商言商，整个欧盟都抵挡不住美国的霸凌，一个私营企业更不在话下”。

但北京的支持者提醒，将这笔交易政治化的始作俑者是特朗普政府——《大公报》称，特朗普和美国方面一点都没有把这个交易视为“普通的商业行为”，毫不掩饰、肆无忌惮地直接插手、操纵，完全将其作为推行全球霸权的手段。

值得一提的是，长和在3月4日的公告中提到，对于这43个港口的交易，与贝莱德为首财团有145天的独家磋商期，用以取得各港口所在地监管机构的同意，如果独家磋商期过后没有落实交易，卖方理论上可再就出售有关码头业务股权与其他潜在买方商讨。

前车之鉴：英伟达收购ARM

上一次波及广泛的跨国并购案是2020年9月时美国芯片公司英伟达拟以400亿美元的价格收购设于英国的芯片设计公司安谋控股（ARM Holdings），位于英国剑桥的ARM公司，2016年被日本电讯业巨头软银（Softbank）收购。

因此直接关系到的国家是美国、英国和日本，但在收购意向公布后，这笔被称为“半导体史上最大”的收购案还需要经过英国、中国、欧盟和美国等监管单位的同意，整个交易所需时间可能长达18个月。

这笔交易，在欧盟和中国都受到阻力，主要都是关于垄断的疑虑。中国国内，亦有多方向反垄断总局提交申请，希望能够阻止该收购案，华为便是其中之一。

稍有不同的是，英伟达的交易并非卡在中国监管的审查上，因为包括英美、欧盟各方都发出了反垄断的调查，最终该交易由于“不可逾越的监管障碍”而取消。

但长江和记的港口交易则是直接由中美两方对峙的核心地带。