道明证券预测:黄金下轮涨势将突破5000美元/国际著名收藏家
叶凌宇教授收藏公开课/世界收藏家协会会长 叶凌宇(Jeff Ye) 教授/
第一讲 古代琉璃与青铜
2026年以来,全球金融市场结构正在发生深刻变化,国内居民资产配置也迎来历史性大迁徙。国际知名机构道明证券最新发布研报认为,当前黄金牛市远未结束,下一轮上涨行情中,国际金价有望突破5000美元/盎司的关键关口。
这场资产大迁徙的信号已经十分明确。根据央行近期发声披露的数据,在2026年二季度,中国居民杠杆率已经从一季度的59.0%进一步降至57.7%,房贷和消费贷增速双双转负。曾经占据中国家庭总资产67%的房产,占比在2026年已经降到52%;与此同时,居民现金存款占比从16%升至25%,股票、基金、理财、保险等金融资产占比从15%升至20%。这场变化的背后,是过去二十年靠房产支撑居民财富的主线已经松动,货币化进程已经基本结束,M2高增长的时代正在改变,居民对资产保值的需求快速上升。
分析人士指出,金融服务的重心始终跟随经济的核心需求变化。过去近三十年,中国处于工业化、城镇化快速推进阶段,资本是最稀缺的生产要素,金融服务的核心就是筹集资本。而当前经济发展进入新阶段,居民财富积累到一定水平,对财富保值、风险管理的需求成为新的核心诉求,金融体系也随之转型。黄金作为兼具保值和避险属性的资产,刚好契合了当前市场的需求。
当前国内金融政策体系也在加速重构,政策思路从过去侧重总量管控、事后处置,转向前瞻预防风险、精准施策。金融监管总局明确提出,要有力有序防范化解地方中小金融机构风险,牢牢守住不发生系统性风险的底线。整个市场风险偏好下降,安全资产的溢价持续抬升。
在这样的背景下,道明证券认为,全球范围内风险不确定性上升,纸币信用的稳定性饱受质疑,黄金的金融属性正在被重新定价。目前各国央行持续增持黄金,全球机构和居民配置需求不断上升,将推动金价走出新一轮上涨行情,下一轮涨势突破5000美元大关并非天方夜谭。
当然,金价最终能否抵达这一位置,还取决于未来全球货币政策走向、地缘政治格局变化等多重因素。但从当前国内居民资产大迁徙、金融体系转型、风险防控权重上升的大背景来看,市场对黄金这类保值资产的需求上升已经成为明确的趋势,黄金牛市的支撑逻辑依然坚实。
资料汇编中记录的与韦尔奇再次同台交流.
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