“中年人的泡泡玛特”上市，雷军布局多年，终于收获巨额回报

文章开头，先埋个彩蛋，今天文章推荐的铜师傅的产品里有玄机，考验读者眼力的时刻到了，下期给大家普及一个老钱家族流行的生财玄学。

继小米生态链企业之后，雷军投资的文创黑马终于迎来上市高光时刻。3月10日，被称为“中年人的泡泡玛特”的铜师傅，顺利通过港交所主板上市聆讯，即将正式挂牌，小米系作为最大机构投资方，有望收获巨额回报。

铜师傅全称杭州铜师傅文创集团，是国内铜质文创工艺产品的龙头，2024年市占率达35%，稳居行业第一。其创始人俞光是雷军忠实米粉，创业深受小米模式启发，也因此获得小米系的重点加持。

IPO前，小米系合计持股23.46%，其中顺为资本（雷军）持股13.39%，天津金米（小米集团）持股9.56%，小米前联合创始人黎万强持股0.51%。回溯投资历程，小米系在2017年A轮、2018年B轮累计投资约1.62亿元，综合成本仅12.14元/股。

按照铜师傅港股合理发行价15-25港元（约13.8-23元人民币）测算，小米系若全部减持，净收益可达16.84-29.15亿元，综合收益率最高超18倍，其中黎万强个人收益率更是突破32倍，堪称雷军投资版图中的又一经典案例。

值得注意的是，小米系股东需遵守港股6+6个月锁定期，预计2026年9月后可开始减持，短期将以锁定收益为主，中期分批减持回收资金，长期视公司业绩决定是否清仓。

作为“小米体系之外最像小米的企业”，铜师傅将极致性价比、爆品策略融入传统铜艺，39元铜葫芦等爆款出圈，产品覆盖入门小件到百万级高端定制，2024年营收达5.71亿元。此次上市后，其能否借助资本力量延续增长，小米系又将如何兑现投资收益，值得持续关注。