高盛交易部门表示，美股市场上的对冲基金的空头头寸已经达到近三年半新高，一旦出现伊朗战争结束的利好消息，可能引发大规模空头回补，并推动美股行情狂飙。

美股空头头寸已达三年半新高

高盛的数据显示，在伊朗冲突爆发后，投机性投资者在个股上基本保持了看涨头寸，同时通过做空交易所交易基金（ETF）和股指期货等产品来构建对冲仓位。

高盛的机构经纪业务团队称，目前美股的空头头寸已达到2022年9月以来的最高水平。

这种动态反映出，市场正在应对来自伊朗战争的不确定性，以及对信贷和人工智能仍存担忧。

不过，高盛美洲股票执行服务主管兼合伙人约翰·弗洛德（John Flood）表示，如果出现利好消息，将会促使投资者解除这些对冲，从而可能推动美股大幅上涨。

弗洛德在接受采访时表示：

“如果出现一条宣布冲突结束的头条新闻，你可能会看到指数大幅上扬。可能会直线飙升2%至3%，其中大部分将是宏观产品平仓。”

该行称，对冲基金的总风险敞口（衡量多头和空头头寸总值的指标）目前已经接近历史最高水平，为307%。不过，弗洛德称，“目前右尾风险比左尾风险更极端”，他指的是市场大幅上行的可能性更大：

“由于总风险敞口如此之高，而且宏观产品中做空的规模如此之大，任何利好消息都可能引发激进的空头回补。”

实际上，在本周一，弗洛德所说的这种情景就曾小规模的上演——当时美国总统特朗普声称与伊朗的战争“很快就会解决”，促使标普500指数在早间一度下跌1.5%的基础上快速拉升，最后收涨0.8%。交易员称，当天美股的上涨在很大程度上就是由于市场参与者回补空头头寸。

做多机构仍在观望

高盛称，由于伊朗冲突的突然爆发，导致美股各板块上周出现大幅波动，对冲基金今年迄今的业绩已经损失了约4%。

根据弗洛德的观察，目前只做多头投资的资产管理机构（包括传统资产管理公司和主权财富基金）大多处于观望状态。

弗洛德表示：“从今年年初到伊朗冲突爆发之前，只做多头投资策略的投资者表现十分出色。但鉴于当前的宏观形势充满不确定性且市场波动加剧，许多投资者目前都选择观望，等待更多明确信息的出现。”

高盛还观察到，一些公司正利用近期的股价回调机会回购自家股票——高盛的公司股票回购部门上周经历了三年来执行股票回购操作最为繁忙的一周，这也为美股提供了一定的支撑力量。

不过，高盛警告，尽管散户投资者仍是股票多头的重要来源，但如果美国的劳动力市场出现实质性恶化，来自散户的支持力量可能会减弱。

弗洛德表示：“如果我们看到多个负面的就业数据发布，那将令人担忧，因为散户们可能会撤资，市场可能会出现抛售…我们目前认为这种情况并未发生，因为上周的非农就业报告只是单次出现负面数据而已。”