美国联准会（Fed）本周三将举行货币政策会议，市场普遍预期这回将维持利率不变，或许未来数月都将按兵不动，在通膨仍超标、就业市场趋缓之际，暂且静观其变。

分析师说，负责Fed利率决策的联邦公开市场操作委员会（FOMC）继一连串降息后，这次几乎确定维持联邦资金利率目标区间在3.5%~3.75%。芝商所（CME）的FedWatch工具网站显示，期货交易员估计Fed不调整利率几率高达97%。

去年12月，FOMC连续第三度降息1码（0.25个百分点），之后决策官员大多表示对进一步降利率兴趣缺缺。Fed基准利率将牵动各种贷款利率。

彭博1月访调结果显示，经济学家认为，鉴于通膨压力挥之不去，就业市场则有回稳迹象，Fed下次降息最快在6月，比上月调查的3月延后，第二次降息时点可能在9月，可能是今年最后一次。

自2021年以来，美国通膨率仍高于Fed定在2%的目标，招聘步调减缓则打击就业市场。Fed官员正陷入利率降也不是、不降也不是的两难处境，尽管通膨和就业两方面都有改善。情况更复杂的是，联邦政府去年10至11月关门，导致最近通膨和就业数据失真。

12位FOMC成员中，仅理事米伦力促Fed遵照总统川普之意大幅降息。

野村经济学家团队发布研究报告说：“我们预料，FOMC会在1月会议维持利率不变，仅理事米伦一人反对按兵不动、支持降息。（Fed主席）鲍尔可能重申，继去年多次预防性降息后，再降门槛变高了。”

尽管利率不变，但这次决策会议或许仍有好戏可看，可能在会后记者会上演。届时，鲍尔将回答媒体询问，他对川普扩大公开施压会有何反应，尤其受瞩目。

川普已一再表明，Fed应大幅降息，司法部最近更对鲍尔和Fed理事库克采取行动。白宫声称这些法律行动背后动机非关政治，但鲍尔公开谴责白宫的“威吓”行径，借此逼Fed大幅降利率意图昭然若揭。

经济学家和其他专家表示，Fed能不能控制住通膨，端视大众信不信Fed是依据经济因素、而非政治号令制定利率政策。