一艘油轮通过荷姆兹海峡时遭伊朗攻击。（欧新社）

全球最大避险基金“桥水基金”（Bridgewater Associates）创办人达里欧（Ray Dalio）发文警告，美国、以色列与伊朗之间的冲突，将是一场围绕着荷姆兹海峡的决定性对抗，最后结果所决定的远不仅是油价，还包括美国主导的全球秩序能否存续。

《财星》（Fortune）杂志报导，达里欧在X贴文说，“一切取决于谁控制荷姆兹海峡”。如果伊朗保有控制能力，或甚至谈判决定谁可通过该海峡，那么无论冲突如何解决，美国将被视为输了战争。

达里欧将美国在荷姆兹的可能失败，与英国1956年苏伊士危机的羞辱相提并论，历史学家将该危机视为是大英帝国的终结时刻。

他指出，过去500年来一再重复的模式：一个新兴强权针对一条关键贸易航道挑战超级帝国，而最终，资金与盟邦迅速转向胜利者。

达里欧认为，局势的演变显示，双方都陷入了一场无法透过外交途径解决的冲突。他写道，“尽管有人谈论以协议结束战争，但人人都知道，没有协议能解决这场战争，因为协议毫无价值”。他补充，不管接下来发生什么事，亦即无论是美国掌控该海峡，或将其留给伊朗，“很可能是冲突最糟糕的阶段”。

达里欧说，核心问题在无不对称的动机。对伊朗的领导阶层而言，这是“生存战役”，攸关政权存亡、国家尊严与宗教忠诚，而对美国人来说，这是关乎油价、美国政治人物以及期中选举。

达里欧了解，在持久冲突中哪一方较有利：“在战争中，顶住痛苦的能力，甚至比施加痛苦的能力更重要”，他说，伊朗的策略是尽可能长时间的让美国承受痛苦，然后等待美国撤退，一如美国在越南、阿富汗与伊朗的遭遇。

达里欧指出，“如果川普总统展现他本人与美国有能力言说必行，亦即透过让船只自由通过荷姆兹海峡，并消除伊朗对邻国与全球威胁，美国便赢了战争，并将大幅增强世人对他与美国实力的信心”。

但如果他做不到，由此引发的连锁反应，从贸易流向到资本市场与美元储备货币的地位，都可能对美国霸权造成不可挽回的伤害。据悉德黑兰同意让少量油轮以人民币结算，通过荷姆兹海峡，这无疑威胁了“石油美元”（petrodollar）的主导地位。

达里欧说，“双方都知道，决定胜负的最后之役还未到来”。