从他的角度来看，现在可以说，他的强硬手段正在产生实质性的成果。

从一开始，美方就不断强调与日本达成协议的可能性，但尽管多次派出代表团，直到现在，协议都一直难以捉摸。

从狭义上来说，这是特朗普策略的一次胜利，尤其是如果日本成为带动世界其他国家效仿的骨牌的话。

目前，在所有对美国有着大量贸易顺差的国家中，日本与美国之间的贸易协议是最有利的，或者是最不糟糕的一个。

美国对日本进口商品征收的15%关税高于对英国的10%，但英国并没有贸易顺差。

正如我之前所报导，日本谈判代表在会谈中展现出来的愤怒情绪，让习惯于日本极度礼貌的华盛顿外交官们印象深刻。

东京采取了强硬立场，日本财务大臣将该国持有的1.1万亿（兆）美元美国国债形容为一张可以放在谈判桌上的筹码，日本目前是美债最大的持有国。

在特朗普于四月宣布“解放日”关税之后，市场传出了日本对冲基金抛售美国国债的传闻，这引发了更大规模的抛售潮，也引起了外界对于全球最大经济体及美元避险地位的更深层疑问。

因此，达成这项协议本身的意义重大，同时也为其他包括欧盟在内的主要经济体设立了榜样。

在协议达成的这一天，正好是日本在东京接待欧盟领导人的日子。此前曾有传言称，日本、欧盟与加拿大可能会协调采取报复行动，而这项协议则终止了任何有关举措。

欧盟内部的一些成员国或会质疑为何他们无法达成类似协议，尤其是此刻德国与法国正加大力度，对美国科技巨头采取报复行动。

全球正等待进一步的协议细节，目前已知的是，日本成功保护了其农产品进口市场，尽管将会增加美国稻米的进口量。

美国大型汽车在日本缺乏人气的情况，仍然未知日后能否改变，不过日本的私人企业将获得支持，以某种形式在美国投资五千亿美元。

日本原本等待事态发展，以特朗普于8月1日将对一系列国家实施更严厉的关税后、国际市场会作出什么反应，但最终还是达成了这项协议。

日本首相在国内的政治弱势可能是其中一个因素，尽管包括印尼与菲律宾在内的其他国家也已与美国达成协议。

但总体情况是，由于美国对其主要盟友征收了在一年前仍无法想像的关税，而这些盟友担心会发生更糟糕的后果，故只能无奈接受。

对日本而言，特朗普曾威胁要征收25%的关税。

美国关税收入正在上升

目前，美国政府透过关税获得了可观的收入，而且并未有针对美国出口商的报复。截至目前，今年的关税已为美国财政部带来超过1,000亿美元的收入，约占联邦总收入的5%，而过去通常仅为2%。

美国财政部长史考特·贝森特（Scott Bessent）预计，全年关税收入将达到3,000亿美元。

虽然这与所得税的收入仍有一段很大的差距，但已是一笔相当可观的金额。这笔收入是在没有直接报复、也没有出现先前市场动荡的情况下所获得的。

然而，故事并未就此结束。实际上，究竟是谁在支付这些关税？最终，美国消费者将承担大部分成本，因为进口商品的价格正在上升。

过去，贝森特与其他官员曾表示，美元升值将有助于减轻消费者的进口成本。然而，实际情况恰好相反。

今年上半年，美元兑一篮子全球货币贬值10%。这不仅抵消了关税的缓冲效果，还进一步推高了进口成本。

这背后还有更广泛的背景。英格兰银行总裁安德鲁·贝利（Andrew Bailey）本周表示，“做空美元是目前金融市场上最拥挤的交易”。

他补充说，市场中原本稳定的避险模式，尤其是美元，基本上正在瓦解。

他指出，企业与交易员正在减少对美元资产的曝险，并透过交易或“对冲”，以确保自己免受美元贬值的影响。

正如我之前所讨论，在市场上，有一种怀疑认为美元走弱其实可能正是这些干预措施的目的之一，旨在帮助美国铁锈地带的制造业重拾竞争力。

此外，美国也在无意中帮助了中国这个主要的对手，让中国有机会向世界展示自己是一个更稳定的贸易伙伴。

在这场全球贸易战的第一阶段中，日本对白宫而言是一场重要的胜利，这也反驳了“特朗普总是临阵退缩”（Trump always chickens out，TACO）这个说法。

在下周最后期限之前，尽管这也可能转化为一个更可见的胜利，从而进一步推动市场的乐观气氛，但对整体经济的状况而言，前景仍然充满不确定性。