伴随着美债收益率飙涨，美联储掌门人在5月22日晚上正式换届，新的美联储主席沃什带着自己新的货币政策里面走上了这个权利至高无上的王座。

接下来沃什将会用什么样的货币政策来治理通胀，以及缓解美债正在面临的难题？刚刚缓解，特朗普就催促美联储尽快降息，7月份美联储会降息吗？

换届仪式破惯例，非同寻常

根据海外媒体的最新报道，5月22日凯文·沃什在美国白宫宣誓就职美国联邦储备委员会主席。

以前美联储主席的就职仪式都在华盛顿的美联储总部举办，也是美联储独立性的重要体现，而这一次沃什的就职仪式在白宫举办，让很多人嗅到了不一样的味道。

尽管特朗普说要沃什保持美联储的“独立性”。

沃什上任之后面临的第一个挑战就是如何治理美债收益率飙升，以及通胀预期大幅上行经济难题。

他在讲话之中，刻意回避共事五年、金融危机时期的伯南克，否定“危机后宽松和强干预”路线；暗示告别QE、缩减资产负债表、回归传统利率工具。

提出了要降息+缩表的货币策略。

一个简单的逻辑就是，缩表会抛售长期国债，导致10年美债的利率上升。降息会直接影响短期国债，导致2年美债的利率下降。

结果就是长短利差会加速上扬，也叫“利率曲线陡峭化”。而利率曲线从“倒挂”转为“陡峭化”，是经济衰退的强烈预警信号。

在就职仪式结束后不久，面对收益率飙升的美债，特朗普再次喊话美联储尽快降息，最好能够在7月份降息。

但是问题在于，沃什虽然已经成功当上了美联储主席，但并不意味着他能够真的掌控这个权利滔天的机构。

除了沃什之外，还有众多美联储理事，对于货币政策具有投票权。

比如美联储常任理事沃勒表示，他支持删除货币政策之中?“宽松倾向”的措辞，并且明确支持美联储下一步加息和降息的可能性相当。

此前沃勒一直主张降息。

这个表态相当于给华尔街投下了一颗金融核弹，货币利率市场对7月份加息的押注飙升到了66.6%。

甚至有人预测，这句话说出之后，在下一个美股交易日，标普500指数最起码下跌2%以上。

当美联储不再独立，货币政策沦为白宫调节短期经济、迎合舆论的工具，美元体系的信用根基就会持续松动，带来的连锁影响会席卷全球资本市场。

数十年以来，美联储之所以能主导全球美元货币政策，核心就在于其相对独立的决策体系，不受白宫短期政治诉求裹挟。

可是这一次明显和以前不一样。

当下美国经济本就处于结构性困境，高通胀、高债务、高杠杆的三重压力，货币政策稍有不慎就会引发巨大的危机。

沃什不仅要面对美联储权力的内斗，还要面对经济的复杂性。