经济学家普遍认为，川普关税政策将压制成长并激升通膨。但米伦声称这个观点受到误导，并指出2019年川普1.0实施关税，并未导致通膨现迹。

米伦表示，川普在2018年和2019年就正确指出当时通膨并非威胁，最终市场共识也转向支持他的观点。他在2021年预测通膨将会再度浮现，市场共识也再次向他靠拢。因此，我们应给予他肯定。

米伦说，如今没有通膨的迹象，而经济仍稳健，Fed就能从紧缩政策退场，让利率“正常化”。

联邦公开市场操作委员会（FOMC）去年12月停止降息，此后联邦资金利率目标区间维持在4.25%~4.5%至今。Fed官员形容这是“稍具限制性”的利率水准，可抑制需求、让通膨降温。

道琼斯社报导，米伦解释，川普政府的经济团队认为，Fed有降到接近3%的空间；这才是不会压抑、也不会提振需求的“中性”利率。

Fed理事沃勒也呼应米伦的看法。大力支持降息的沃勒上周表示，关税只会导致物价水准“一次性”上涨、暂时推升通膨，这让Fed今年稍后得以降息。

不过，即将卸任的费城联邦准备银行总裁哈克（今年无决策投票权）认为，基于当前政策环境混沌不明，此刻Fed调整利率的时机未到。

他6日接受CNBC访问时说，Fed应“坐等这种不确定性自行化解，此刻依据假设情况采取预防性行动，是一大错误”。

哈克认为，今年下半年若是通膨率降回Fed的2%目标，的确有可能降利率。

另外，圣路易联邦准备银行总裁穆萨林（Alberto Musalem，今年有决策投票权）警告，若川普重启贸易战，导致通膨持续升温的几率高达50%。他指出，此举将让美国的利率决策者“整个夏季都处于高度不确定状态”。

他也说，若贸易和财政政策的不确定性在7月“消散而去”，可望有助官员厘清情况，仍有可能9月回到启动降息的途径。

衍生性商品交易员认为，Fed将在9月和12月降息。Fed官员的预测中位数则是今年降息两次。FOMC下次决策会议订于6月17日至18日举行。