美国的超市货架，正在上演魔幻一幕：超过8美元一打的“天价鸡蛋”被抢购一空；面粉、牛排、牛奶等食品价格通通飙升；日用品在涨价的同时，正施展着体积、容量的“瘦身”魔法，美其名曰“更符合人体工学”。

亦有旅美华人发现，一碗牛肉面五年内价格翻了倍，从10美元涨至19美元。对于常客来说，吃的不是面，而是通货膨胀。开始节衣缩食的中产家庭主妇更是自嘲，这个情人节不收礼，收礼就收一打鸡蛋。

2021年1月到2025年1月，美国部分食品价格变化一览。图中提到，总体通胀率为21%，而名义工资增长率为20%。来源：美国劳工统计局

一些美国人干脆开启“末日消费”，大到汽车、家用电器，小到卫生纸、非处方药。他们坦言，自己这么做是想“跑赢”物价，赶在物价进一步上涨前多囤点货。不少人抱怨，收入增长的速度，远远追不上物价上涨的节奏。

美国总统特朗普毫不避讳地称，通胀正在重返美国。面对铺天盖地的批评，他却通通“甩锅”给前任。美国商务部长卢特尼克坚称，近几周出现的负面数据，实际上反映的是拜登政府末期的经济状况。但外界普遍认为，特朗普大规模加征关税，才是造成新一轮通胀风险的元凶。

对于市场上普遍的悲观情绪，美联储主席鲍威尔3月8日回应说，特朗普政府的关税计划是否会导致通胀还有待观察。他表示，尽管面临不确定性，当前美国经济形势依然良好。他认为美联储应保持谨慎，在了解更多情况之前，没必要急于进一步降息，因为当前通胀率仍略高于美联储2%的目标。

美联储主席鲍威尔说，特朗普政府的关税计划是否会导致通胀还有待观察。

物价上涨和通胀回归，正引发越来越多的不满和忧虑。有悲观预测指出，未来四年，美国或将陷入增长停滞、物价飞涨的“特朗普衰退”之中。

不敢花钱与“末日消费”

刚刚过去的冬天，不少美国人开始精打细算，日子越过越紧。2025年1月，美国消费者支出创下自2021年2月以来最大月度降幅。

让人们不敢消费的“罪魁祸首”，正是不断飙升的物价。一位来自密苏里州的网友翻出了2019年在沃尔玛购物的账单，将常买商品的价格与如今进行对比，发现几乎所有商品价格均有大幅上涨，其中糖、植物油、玉米淀粉、番茄、土豆、醋、漂白粉等生活必需品的价格翻了一倍以上。

事实上，美国物价飞涨并非最近的事情，而是从新冠疫情暴发开始的。继2020年遭遇经济衰退以来，2021年汽油、食品和住房价格飙升，成为通胀的主要推手，叠加能源成本攀升，让美国的通胀率在2022年6月达到近四十年来的最高水平。正因如此，抑制通胀是近两届政府的核心关切。

新冠疫情暴发以来，美国商品价格有了显著增长。

直到2024年，美国才逐步从通胀阴影中走了出来——许多人断定，通胀在当年实现“软着陆”。但随着特朗普回归后推行的一系列关税政策和移民打击行动，加上食品、住房及其他商品价格持续高企，经济学家的态度转向悲观，担忧2025年的通胀率会进一步攀升。

“如果说年初我们的判断是‘增长放缓，通胀粘性’，现在则认为‘增长放缓，通胀坚挺’。”摩根士丹利研究部门的经济学家表示。

3月6日，前美联储主席本·伯南克在一场活动中警告说，此次来势汹汹的通胀风险或将更难控制。“经历了新冠疫情，企业发现提价变得更加容易，消费者也对通胀更加敏感，因此降低了消费意愿。”

世界大型企业研究会的一项调查显示，美国消费者信心指数出现四年来最大单月降幅，并指出：“消费者对当前劳动力市场的看法正在减弱，对未来商业环境的预期愈发悲观，对收入增长的乐观情绪有所下降。此外，未来就业前景的不确定性加剧，悲观情绪攀升至近10个月来最高水平。”

为了防止价格飙升，也有人开始囤货。根据美国信用卡门户网站CreditCards.com今年2月发布的一份报告，约五分之一（19%）的美国受访者表示，他们购买的商品比往常要多，主要是因为担心特朗普的关税政策。

2025年2月，得克萨斯州的州议会大厦外，抗议人士举牌谴责特朗普政府对于鸡蛋价格高涨却不作为。

报告显示，自特朗普当选以来，每10名美国人中就有3人购买过大件。具体而言，自去年11月以来，28%的人进行过超500美元的大件购买，21%的人尚未进行大件购买但计划很快这样做。购买的大件物品中，最常见的是电子产品（39%）、家用电器（31%）和家装材料（25%）。另有22%的人开始囤积一些物品，包括不易腐烂的食品、卫生纸和非处方药。

报告称，五分之一的美国受访者将他们最近的购买行为描述为“末日消费”。“末日消费”是指由于对未来的不确定性或焦虑而进行过度或冲动消费的行为，通常由经济不稳定、地缘政治紧张局势或对迫在眉睫的财务问题的担忧所引发。

报告还提到，囤货的习惯预计促使美国34%的信用卡借款人在2025年背负更多债务。纽约联邦储备银行2月发布的最新美国家庭债务季度报告指出，美国人目前的信用卡债务总额达到创纪录的1.21万亿美元。

蛋价飞涨成新一轮通胀前奏

2025年开年，美国经历了一场“鸡蛋荒”。鸡蛋供应的短缺，导致市场陷入一蛋难求的局面。官方数据显示，美国蛋价创下45年来新高，鸡蛋的通胀率更是达到157%。

一场席卷全美的禽流感被认为是这轮“鸡蛋荒”的元凶。2024年12月，美国发现H5N1禽流感的D1.1变种，该变种对家禽的传染力更强，导致疫情迅速蔓延。自暴发以来，美国已扑杀超过1.5亿只家禽，包括大量蛋鸡，直接造成鸡蛋供应锐减，引发市场短缺。

禽流感导致美国鸡蛋价格节节攀升。

禽流感疫情肆虐之际，麻疹疫情又持续发酵。截至3月4日，得克萨斯州已报159例麻疹病例，相邻的新墨西哥州利县也发现了10例病例。

面对飙升的蛋价，无论是普通消费者还是餐饮行业都表示难以承受。美国知名连锁品牌丹尼餐厅（Denny’s）日前宣布，由于全国范围内鸡蛋供应紧张、价格上涨，其部分门店将暂时会对含鸡蛋的菜品收取附加费用。

为了共克时艰，美国网友更是开启脑洞，想方设法在烹饪中减少鸡蛋的使用。有网友支招说，可以用苹果酱、亚麻籽等食材替代鸡蛋，制作“无蛋蛋糕”。还有人灵机一动，把目光投向印度素食者的食谱，从那些原本不含鸡蛋的美味料理中寻找灵感。

不过，作为廉价的蛋白质来源，绝大多数人只能硬着头皮为天价鸡蛋买单。“我可以自己在家烤面包，但不能自己在家生蛋。”有人如此调侃。

在鸡蛋成为“硬通货”的时代，甚至出现“鸡蛋大盗”。今年2月，一伙盗贼将宾夕法尼亚州一个批发仓库里的10万枚鸡蛋当作贵重物品盗走。办案警察无奈表示，这是她十几年来第一次看到鸡蛋被盗的案件。

2025年1月27日，华盛顿州西雅图的一家杂货店，鸡蛋货架空空如也。

当特朗普将目光投向打击芬太尼流入美国时，他可能没有料到，“鸡蛋走私”在美墨边境活跃了起来。美国海关与边境保护局称，自2024年以来，鸡蛋被拦截的案件增长了158%。加利福尼亚州圣迭戈的一位居民回忆道：“有一次，我亲眼看到一个男人试图带24颗鸡蛋从墨西哥入境，被海关官员当场没收。”

加拿大商会公共政策主管马修·霍姆斯（Matthew Holmes）因此吐槽：“实际上，目前从加拿大走私到美国的鸡蛋似乎比芬太尼还多。”

面对民众的苦不堪言，特朗普政府承诺将加大力度应对这波禽流感疫情。2月26日，美国农业部长罗林斯（Brooke Rollins）宣布，将投入10亿美元抗击来势汹汹的禽流感疫情。包括内华达州在内的许多州不得不暂停此前要求销售散养鸡蛋的法律。

2022年以来，多个民主党执政的州基于人道主义考虑，通过了“散养鸡蛋法”，要求农户只能销售散养环境下生产的鸡蛋，而禁止销售笼养鸡蛋，以保障动物福利。加州作为美国鸡蛋养殖重镇也通过了这一法案，进一步加剧了当地鸡蛋供应之难。

2022年4月19日，加州一家养殖场展示了正在喂养的散养鸡。

美国国家经济委员会主任哈塞特（Kevin Hassett）表示，特朗普政府正在寻求更好的方法，包括加强生化安全和药物等措施，而不仅是采取目前所实施的一旦发现感染禽流感病例就扑杀周边禽类的做法。

即便政府使出浑身解数，鸡蛋价格短期内恐难回落。根据养殖规律，疫情防控措施落地后，禽类农场仍需数月来处理病死禽只、清理消毒养殖场，才能恢复正常养殖规模。同时，为降低病毒感染风险，许多农场正在加大投资，强化防疫措施，这将推高生产成本。

除此以外，4月20日复活节的到来或将进一步刺激鸡蛋需求。美国农业部2月预测，今年鸡蛋价格或将再上涨20%。

美国农业信贷银行分析师厄内斯特（Brian Earnest）表示，目前的鸡蛋价格过高可能会抑制一些购买，这将缓解需求压力，但不会产生明显影响，鸡蛋生产商需要几个月时间才能填补供应缺口。“随着消费者继续囤积鸡蛋，商店供应将继续紧张，而复活节即将到来，供应紧张的情况可能会持续较长时间。”

2025年2月8日，芝加哥一家杂货店的鸡蛋架上挂着缺货通知。

关税重压之下，鸡蛋养殖户还面临饲料、劳动力等成本上涨的多重压力。更加雪上加霜的是，蛋价飞涨还会引发多米诺效应，例如将成本压力传导到产业链上下游的更多行业，从而进一步推高美国的通胀水平。

关税政策带来“特朗普衰退”？

本已严峻的经济形势下，特朗普的关税政策更为美国经济埋下“地雷”。这位“关税总统”正以向世界开战的姿态，频繁放出关税威胁。经济学家警告，一系列激进的关税政策不仅会加剧通胀压力，更会将社会推入增长停滞、物价飞涨的“滞胀”泥潭，美国经济可能因关税陷入“特朗普衰退”。

特朗普曾在社交媒体上安抚公众道：“会有一些痛苦吗？是的，也许会（也许不会！）。但我们将让美国再次伟大，这一切都是值得付出的代价。”

但当关税政策的代价砸向普通人时，特朗普编织的美梦便不再具有吸引力。作为共和党关键票仓的美国农民，预计最先受到冲击。美国所需的钾肥基本依靠进口，而加拿大是其最重要的进口来源。对加拿大征税后，美国农民需要付出更高的价格购买化肥，种植成本将大幅上涨。而关税报复则可能导致美国粮食的销路更为狭窄。

一位美国农场主抱怨说，特朗普的贸易战对美国农民来说是“一场噩梦”。在他的上一任期，贸易战就曾让许多小型农场陷入困境，土地和设备被大型农业集团以低价收购。那些无法生存下来的农场被遗弃，田地荒芜，唯有大型农业集团从中渔利，坐享其成。

“天价鸡蛋”却依然被抢购一空。

特朗普3月3日宣布，将从4月2日起对所有进口农产品征收关税。美国农业组织警告称，这可能会对美国农业造成巨大冲击，许多种植玉米和大豆（美国最大商业作物）的农民将面临更多亏损。同时，水果、蔬菜、糖和咖啡的价格也将进一步推高，美国消费者将感受到更多来自餐桌上的压力。

汽车和金属关税则将推高制造业的通胀水平。有分析师预测，如果新关税生效，从加拿大或墨西哥进口汽车的价格将上涨数千到数万美元，而这部分成本很可能会转嫁给消费者。汽车生产成本的上升也会带来连锁反应：由于美国依赖于墨西哥汽车零部件供应，汽车生产成本的上升会导致汽车保险费率的上涨，进一步推高通胀水平。

特朗普此前曾签署行政令，取消对价值低于800美元进口商品的“最低限度”（De Minimis）关税豁免，这一举措将直接冲击Shein和Temu等中国电商平台的在美业务。这些平台的低价商品是美国低收入群体的主要选择，一旦加征关税，他们的生活成本将直线上升。讽刺的是，这一群体恰恰是特朗普的铁杆粉丝。有民主党人士因此嘲讽称，共和党选民目前所承受的生活压力，是在“为他们的认知买单”。

面对民意反弹，特朗普不得不放慢脚步。上述取消关税豁免的新政生效未满三天，特朗普政府突然宣布恢复对中国小额包裹的关税豁免。

中国电商平台Temu和Shein成为越来越多美国低收入消费者的选择。

而在对加拿大和墨西哥商品开始加征25%关税两天后，特朗普于3月6日签署行政令，对符合《美墨加协定》（USMCA）优惠条件的商品予以免税，直至4月2日。这已是特朗普一个月内第二次推迟对墨西哥和加拿大加征关税。一位白宫官员表示，根据《美墨加协定》，墨西哥约一半的商品和加拿大38%的商品符合关税豁免条件。

美国反复无常的关税政策让墨西哥和加拿大官员苦不堪言，抱怨“不知道美国到底想要什么”。加拿大外交部长乔利直言：“我们无法忍受每隔30天就上演一出这样的心理剧。”

特朗普政府反复无常的关税政策让墨西哥和加拿大官员苦不堪言。

3月7日，中共中央政治局委员、外交部长王毅在两会记者会上对美国作出一连串“灵魂追问”：“行有不得，反求诸己，美国应该复盘一下从这些年的关税战、贸易战中得到了什么？贸易逆差是扩大了还是缩小了？制造业的竞争力是上升了还是下降了？通货膨胀是好转了还是恶化了？民众的生活是变好了还是变糟了？”

特朗普做好应对准备了吗？

引发通胀的骂名，特朗普自然不会接受，他将这一责任尽数“甩锅”给民主党政府。“通胀又回来了。”他在最近的采访中说道，“这和我一点关系都没有。这些人（民主党人）掌控着这个国家。他们花钱如流水，以前所未有的程度。”

特朗普发表国会演讲时，民主党议员举牌抗议。

特朗普将当前的通胀归咎于前总统拜登推动的绿色转型，这被他称作“绿色新骗局”：“他们被给予9万亿美元用来挥霍，这是美国史上最大的骗局。”他指的是拜登的标志性立法《通胀削减法案》（IRA ），该法案于2022年签署成为法律。

作为反击，在特朗普进行首次国会演讲之前，20多名民主党议员纷纷在社交平台发布内容相似的视频，批评特朗普在通胀问题上不作为。

实事求是地说，特朗普的主张并非全无道理。包括前美联储主席本·伯南克在内的许多经济学家都认为，拜登政府在产业政策、对乌援助和新冠疫情上花费过高，促进了强劲的消费者和企业需求，导致劳动力市场紧张，从而对工资和物价产生上行压力，一度出现经济过热的局面，为此轮通胀埋下隐患。

但相比于追究通胀形成的政治责任，当务之急是如何应对通胀。人们普遍认为，特朗普政府看上去似乎并未做好准备。

3月4日，特朗普发表其第二任期首次国会演讲，其间七次提及通胀。他承诺，将专注于解决这一问题。特朗普还阐述了四点计划，包括削减美国境内税负、对外加征关税、削减政府开支并降低利率、增加石油产量以降低能源成本。

2025年3月4日，特朗普发表任内首次国会演讲。

然而，公众对上述空头支票并不买账。以路透社3月发布的一项民调为例，仅有31%的受访者认可特朗普在解决美国人生活成本上升问题上的表现，高达54%的受访者对其处理方式表示不满。许多经济学家也提出质疑，称特朗普所提出的政策目标很难实现，更难以帮助美国降低通胀水平。

减税虽然能为美国人节省开支，并提高工资和生产力，但这些收益不足以弥补税收收入的减少，反而会扩大政府的财政赤字。特朗普费尽心思削减下来的政府支出，只能起到拆东墙补西墙的效果。

特朗普希望通过关税收入覆盖国内减税的成本。但2023年美国的关税收入总额为800亿美元，还不到个人所得税收入的4%。反而是关税带来的消费者价格抬升，将直接刺激通胀水平。

近十年间美国通胀走势。来源：摩根大通

至于“钻探，宝贝，钻探”的能源目标，恐怕也难实现。实际上，能源公司并不热衷于申请新的石油钻探租约，想大幅提升美国石油产量，预计将困难重重。

2025年1月，阿拉斯加北极国家野生动物保护区的石油天然气租约拍卖无人竞标，这是近四年来该保护区原始荒野的租约拍卖第二次以失败告终。美国《纽约时报》指出，一再流拍表明，尽管特朗普坚称应开放该保护区进行钻探，但石油公司要么对此不感兴趣，要么认为这样做是赔本买卖。

对于自相矛盾的“特朗普经济学”，美国《外交政策》评论说，其带来的影响可能如同当年里根那般。20世纪80年代，时任美国总统里根因其主张的“里根经济学”（注：不进行财富再分配，反过来使有钱人更富有，大企业随后大量花费及投资，使社会各阶层获益）屡遭嘲讽，但这种“异端经济学”理论却被共和党奉为圭臬。

如今，就连里根时期白宫预算办公室主任、有“里根经济学之父”称号的大卫·斯托克曼（David Stockman）也认为，特朗普及其共和党盟友正在让美国“陷入财政疯狂”，最终导致金融体系“内爆”。“MAGA的支持者们经常倡导的替代路线——打击欺诈和浪费，或通过减税和放松管制来刺激经济增长——根本无法缓解美国债务螺旋式上升的严重程度。”他如是说。

更多人则担忧政策反复可能造成的经济损害。一名美国投资经理直言：“在未来任何成功政策生效前，我们会先经历衰退，民众将先承受恶果才迎来转机。”