特朗普上周六宣布，伊朗必须在48小时内达成协议，否则将面临一系列针对公用设施和其他基础设施的毁灭性袭击。然而到了本周一，特朗普就取消了这一计划，称暂停打击能源设施，为期五天。消息公布后，周一布伦特原油一度跌超14%。

（周一布伦特原油期货一度跳水14%）

而到了本周四，特朗普再次在当日美股休市后，宣布将最后期限延长至4月6日。当日现货原油涨幅一度转跌、风险资产一度反弹，但市场似乎对于特朗普的口头干预逐渐“免疫”，随后各资产价格重新回到日内趋势方向上。

周五华尔街见闻提及，局势进一步升级后，美油则收复当周所有跌幅，美股本周重挫，道指较今年高点跌超10%，跟随纳指进入修正区间。

特朗普在休市时段的一系列操作已对市场交易行为产生实质影响。股票、固定收益和大宗商品市场的交易员如今普遍不愿在周末前持有大额头寸，以规避周一开盘可能出现的剧烈波动。

嘉信理财首席固定收益策略师Kathy Jones本周表示：

带着任何规模的仓位进入周末，都可能迎来一个非常难熬的周一早晨。

周末出牌已成固定模式

总结过去一段时间特朗普的行为，均喜欢在周六采取重大行动。

去年6月对伊朗发动的空袭、今年强行控制委内瑞拉总统马杜罗、以及此次对伊朗的最新军事行动，均发生在周六或整个周末期间，而周末期间包括外汇市场在内的主要市场交易都处于休市状态。

白宫发言人Kush Desai在一份电子邮件声明中否认军事行动的时机与市场休市存在关联。他表示：

认为这些军事行动的时机是根据股市休市时间而不是根据情报建议和作战上最有利于任务成功的时间来决定的，这种想法简直荒谬至极，只有连幼儿生日派对都没策划过的人才会相信。

据报道援引一位不愿具名的白宫官员也称，如此多重大时刻恰好落在周末，纯属巧合。

但特朗普惯于采取戏剧性行动，且过往习惯于在市场交易时间之外行事，这已经重塑了华尔街与华盛顿之间的互动格局。

随着霍尔木兹海峡关闭的现实日益严峻，他用乐观言论安抚市场的能力正在逐渐减弱。即便特朗普宣布暂停军事行动10天，也无法保证这一承诺能够持续下去。

市场压力指数触及特朗普执政以来新高

德意志银行策略师构建的一项分析框架显示，特朗普往往在市场压力最大时做出最具冲击性的决策。

该行的”压力指数”综合权衡标普500及美国国债收益率表现、通胀预期与特朗普支持率四项指标。

数据显示，在去年春天特朗普宣布推迟”对等关税”、去年夏天澄清无意解雇美联储主席鲍威尔，以及今年早些时候称不使用武力夺取格陵兰岛威胁时，该指数均出现明显峰值。

目前，该指数已升至特朗普2025年1月就任以来的最高水平。

与此同时，有证据显示，特朗普周末的举动确实会对周一开盘产生显著冲击。

以欧元兑美元货币对和标普500指数为例，两者周一开盘价与上周五收盘价之间出现大幅跳空的频率正在上升，令投资者几乎没有时间迅速平掉损失头寸。

升级风险不容低估

尽管如此，此次暂停行动究竟意味着什么，市场至今仍无定论。

Wolfe Research分析师Tobin Marcus将特朗普的最新动作命名为”薛定谔的TACO”，并在周一研报中警告，随着特朗普向该地区增派海军陆战队，扣押伊朗关键石油出口枢纽哈尔克岛的可能性正在上升，局势升级风险依然高企。

Marcus写道：

当这支力量抵达后，特朗普将面临一个选择：退让、加码，还是得过且过，我们认为这个决定不会轻松，但我们认为投资者必须认真对待升级的可能性。

特朗普在中东局势方面持续发出模棱两可的信号，美国前副国务卿温迪·舍曼在媒体上表示：

这或许只是在我们部署好军队之前的一种拖延战术，但如果情况确实如此，美国将面临一场旷日持久的围困，总统也无法继续在每个周六和周一早上操纵市场。

大西洋理事会国际经济部门主席Josh Lipsky则持更为审慎的态度。他表示：

我认为，市场乃至我们所有人，都应该预期未来周末的波动性将进一步上升。

但Josh Lipsky同时警告不应过度解读其中的规律性信号。