▲市场情绪受到川普关税言论影响，美股周二（20日）遭遇重挫，道琼工业指数大跌870点。（图／美联社／达志影像）

美国总统川普（Donald Trump）加强了对格陵兰议题的强硬言辞，扬言对多个欧洲盟国祭出新一轮关税。市场情绪受到川普言论影响，美股周二（20日）遭遇重挫，道琼工业指数大跌870点，标普500指数重挫2%，台积电ADR重挫4.45％。

道琼工业指数终场下跌870.74点，或1.76％，收48,488.59点；那斯达克指数重挫561.06点，或2.39％，收22,954.32点；标普500指数下挫143.15点，或2.06％，收6,796.86点；费城半导体指数下跌133.22点，或1.68％，收7,794.19点。

道琼工业指数、标普500指数、那斯达克指数均创下去年10月以来表现最差的交易日。科技股与大型权值股成为卖压重心。

根据CNBC报导，今日的跌势使标普500指数与那斯达克指数在2026年的表现转为负值：广泛市场指数目前下跌 0.7%，而科技股云集的那斯达克指数在此期间则下跌了1.2%。被称为“华尔街恐慌指数”的CBOE市场波动率指数（VIX）飙升至20.99的高点。

市场分析指出，川普关税言论引发对美欧贸易冲突升温的忧虑。在川普威胁之下，市场出现资金撤离美国资产的情况，美国公债殖利率飙升、美元走贬。丹麦退休基金机构AkademikerPension周二表示，基于对美国债务的财务疑虑，已决定退出美国公债。

关税作为“非经济手段”的武器化

川普17日在社群平台“真实社群”（Truth Social）上发文宣布，将对8个北约成员国的美国进口商品加征递增式关税，“直到就全面、完全收购格陵兰达成协议为止”。他表示，关税将于2月1日从10%起跳，并于6月1日提高至25%。

随后，针对法国总统马克龙（Emmanuel Macron）不愿加入他筹组的加萨“和平理事会”（Board of Peace），川普威胁要对法国葡萄酒与香槟征收200%关税。川普还抨击英国，称英国政府计划将设有英美军事基地的查戈斯群岛（Chagos Islands）的主权移交给模里西斯，是“极其愚蠢的行为”。他表示，这正是“一系列以国家安全为由必须吞并格陵兰岛的又一例证”。

Wealthspire首席投资长布拉德·朗（Brad Long）告诉 CNBC，考虑到市场估值与获利预期已处于“高位”且“预价完美（priced for perfection）”，他对这些最新发展拖累股市并不感到意外。

他表示：“关税本身并不新鲜，坦白说，格陵兰或者说本届政府对格陵兰的兴趣也不是新事。但短期内将关税武器化，用来达成非经济、或仅与经济相邻的目标，却是前所未有的。”他补充说：“欧洲在2025年基本上未受关税冲击，至少相对而言是如此。但现在，这直接指向美国最亲密的一些盟友，这横跨欧洲的8个国家，面临10%到25%的关税。我们某种程度上又回到2025年4月、因川普不确定性与政策转向所引发的市场波动。”

专家观点：贸易战与资本战

欧洲多国领袖形容川普最新的关税威胁“不可接受”，并传出正考虑反制措施，其中法国被指正推动欧盟动用最强而有力的经济反制工具——“反胁迫工具”（Anti-Coercion Instrument）。

桥水基金（Bridgewater Associates）创办人达利欧（Ray Dalio）在瑞士达沃斯世界经济论坛接受CNBC访问时表示：“在贸易逆差与贸易战的另一面，是资本与资本战。如果出现冲突，不能忽视资本战的可能性……换句话说，人们买入美债的倾向可能不再像以前那样。”

川普预计于周三（21日）在达沃斯发表讲话，他表示已同意在会议期间与欧洲领导人交谈，讨论他的格陵兰野心。

美国财政部长贝森特（Scott Bessent）周二向为川普提议接管格陵兰辩护，表示：“这将阻止任何形式的动能战争，那为何不在问题发生前就先行预防？”

分析师：大跌后或现买点

尽管市场动荡，仍有分析师持乐观态度。花旗股市策略师克罗纳特（Scott Chronert）认为，周二的市场抛售为投资者创造了良好的买入机会。

他表示：：“我们的偏好是让情势再多发展一段时间，但最终来看，我们认为这里将出现买进机会。我会说，就我们的观点而言，仍以美股的基本面架构作为指引，目前没有理由放弃相当建设性的看法，只是必须持续监控并因应这些日益增长的总体经济影响。”

克罗纳特继续维持标普500指数7,700点的目标价，这意味着较目前水准有11%的上涨空间。不过要达到这一目标，需要“持续看到超越预期并调升指引的动力（beat-and-raise dynamic）”。

虽然投资者被迫应对年初未预料到的障碍，但克罗纳特表示，他相信大环境最终“对美股而言仍会是相当建设性的”。

Ritholtz财富管理公司执行长布朗（Josh Brown）指出美股去年尽管因川普的“解放日”（Liberation Day）公告引发春季回调，但最终仍录得双位数成长，投资人应透过投资组合管理来应对软件股等板块的下跌。