25年前，美国财政部曾为了降低借款成本，宣布停发30年期公债，震惊市场，事后引来猛烈批评。30年期公债后来在2006年恢复发行。

德意志银行策略师萨拉维洛斯（George Saravelos）近日走访纽约客户后表示，他听到可能暂停发行20年期公债的传言。他在花旗集团的一位同行更是建议客户，为20年期公债报酬率超越10年期而布局，因为20年债的发行可能会减少甚或取消。

花旗美国利率策略主管威廉斯预估，20年债与30年债标售金额，每次可能各减少30亿美元，改以增发短期国库券筹资。

20年期公债自2020年恢复发行以来，多数时间殖利率都高于10年期与30年期，让政府付出更高利息。当年推动恢复发行的前财长米努勤（Steven Mnuchin），也在2024年主张停发，认为纳税人负担太高。

美国财政部11月4日将公布单季债券发行计划，这份季度再融资公告的关键看点在于，贝森特是否让市场在未有充分心理准备下，就取消20年期公债的发行。2001年的冲击，引发了对当时财政部官员的强烈批评，到最后连30年期公债也得以恢复。

如果财政部想有所动作，本周五发给主要交易商的问卷，可能就会先透露线索。财政部8月曾调整发债指引，把未来可能“增加”发行量，改为可能“调整”发行量，为减少20年期、30年期公债供应留下空间