据媒体最新报道，美国总统川普将于当地时间周四签署行政令，允许私募股权、房地产、加密货币等另类资产进入401K退休储蓄计划，为这些行业打开约12.5万亿美元退休账户资金的大门。

了解内情的人士透露，该行政令将指示劳工部重新评估《1974年雇员退休收入保障法》规定的退休计划中另类资产投资的相关指导意见。劳工部还将负责澄清政府在提供包含另类投资的资产配置基金时的受托责任立场。

该命令还将指示劳工部长Lori Chavez-DeRemer与财政部、证券交易委员会等联邦监管机构合作，确定是否需要修改相关规则。SEC将被要求为参与者自主导向的退休计划提供另类资产投资便利。

此举预计将成为川普政府将私人资产引入固定缴费账户的最大举措，也是其推动加密货币产业发展努力的重要组成部分。

资管行业迎来新机遇？

白宫数月来一直在权衡这一指令，旨在缓解长期阻碍另类资产进入大多数员工固定缴费计划的法律担忧。退休投资组合主要集中在股票和债券，部分原因是企业计划管理人不愿涉足流动性差且复杂的产品。

这一举措呼应了川普第一个任期的措施，当时劳工部发布指导意见称，如果退休计划管理人在投资组合中纳入私募股权，不会违反其受托责任。该指导后来在拜登政府时期被撤回。

另类资产和传统资产管理公司都渴望分享固定缴费市场这块蛋糕，将其视为下一个增长前沿。美国养老基金和捐赠基金等机构投资者在交易活动普遍放缓和客户分配不足的背景下，已达到可投入私募股权的内部上限。

向401K开放私人市场产品将为储户提供更多投资选择，支持者认为这将带来更大的潜在收益。但这也伴随着更大风险和更高费用，可能使退休计划管理人面临诉讼风险。

配合加密货币政策推进

该倡议与川普推动加密货币行业发展的努力相呼应。上月，川普在白宫举办“加密周”活动，并签署了首部联邦稳定币监管法律。他还任命Craft Ventures LLC的风险投资家David Sacks担任首位白宫人工智能和加密货币沙皇。

川普3月在白宫接待了行业领袖，并签署行政令要求建立战略比特币储备和其他数字资产储备。据彭博亿万富翁指数，川普及其家族推出的多个加密货币项目近月来为其净资产增加了至少6.2亿美元。

资产管理公司向政策制定者提出的论点是，随着公开市场萎缩，储户的投资组合未能反映金融业的变化。自1990年代达到峰值以来，美国公开上市公司数量大幅下降，而截至2023年的十年间，私募股权资产规模增长了一倍多。