我可能会选择一个极度常见乃至普通的产品：数据线。

虽然看似是没太多技术含量，但你就说能不能离得开吧。。。

也许正因如此，有这么一家公司，靠卖数据线发家，市值 260 多亿，去年营收 61.66 亿，最近又去港交所上市了。

对，就是绿联。。。

世超研究了一下发现，绿联的发家史简直是活生生的商业爽文，运气十分邪门，每次都成功赌中风口，所以，今天再来跟大家聊聊。

2009 年，张清森在一家外贸公司做业务员，但奈何工资太低，老板也抠，日子过得难受。

积累了些客源后，他干脆辞职单干，跑去 “ 中华电子第一街 ” 华强北做外贸 OEM 代工了。

这在当时是华强北最常见的模式，工厂代工生产（ 不涉及产品核心设计 ），国际用户拿到手贴上自己品牌去卖。货一出海，价格往往能翻好几倍，但这跟代工厂没关系，国内这些工厂赚的，就只是最底层那薄薄一层加工费。

而且往往客户一句话都能让你心跳漏一拍。

2010 年，张清森按照计划为客户备好货后，收到客户邮件通知，要么降价一美元，要么就取消订单。尽管他们后来知道了，这是因为有人为了抢订单降价竞争，为了避免这批货烂在仓库只能接受。

这也让他下了要做品牌的决心。

很快，契机就来了。

作为典型的一个单品起家的企业，绿联最开始的产品就是数据线，比如连接电视的高清线、手机数据线这种。

过去，国内生产这些线材都是用来出口的，但在 2009 年开始国内的需求开始暴涨。

2009 年是家电下乡政策在全国范围内推广实施的第一年，这一年，彩电限价从 2000 元提高到了 3500 元，无数农村消费者就趁着这波国补，把家里的大屁股电视换代成了平板电视。

一个数据是，2009 年平板电视销量占家电下乡彩电销量的比例达 47%，其中第四季度，平板电视销量占比已达到 62%。

电视一换新，高清线材的需求被带飞了，因为电视连机顶盒、显示器连电脑、投影连主机，几乎都绕不开它。

但当时大家都是做出口，国内的货是出口尾单，所以这些线缆都是 1.8 米，1.8 米就是 6 英尺，国外都是这个标准。

线买到手，不够长或者太长，都得自己想办法，要么挪电视，要么挪家具。

所以张清森突发奇想，做了一个几乎不算创新但特有效的改动，把线材做成 0.5米，1米，1.5米，2米，3米，5米 等等不同长度，结果自然大受欢迎。

这种类似“小聪明”的差异化小设计，在很长一段时间里都贯穿着绿联的产品，包括推出 USB 充电口 + 排插的设计，以及能插入AUX口的蓝牙接收器等等。

说白了就是总比别人多想一步。

与此同时，另一款重要数码产品，手机也开始了更新换代。

2012 年 3G 手机出货量是 2.65 亿部，比去年同期增长了 81.4%，到了 2014 年，3G 手机下滑，4G 手机销量暴涨。

2007 年上市的诺基亚 1200，最长支持 7 小时续航，接近半个月的待机，而且当时的手机有个特点，电池可以拆了更换，真没电了，万能充掏出来一夹又是一条好汉。

可，随着大家进入智能机时代，这种洒脱终结了。

屏幕变大，处理器变强，电量消耗再也回不去了。

充电线这个原本不起眼的小玩意直接变成了刚需，你家里 3 根，办公室 2 根，车里 1 根，包里还老是要备 1 根。需求蹭蹭就上去了。

在这个需求爆发的节骨眼，电商时代的巨轮也转到了老张面前。

2011 年，淘宝网的单日成交额就已经达到了 43.8 亿元，三年后，京东和阿里巴巴就先后在美国上市，这意味着线上电商从补充渠道变成了一条能跑出巨头的主赛道。

但当时，能做这些线材的传统工厂，靠线下渠道就能稳稳发财，没把网店当回事，随便挂了一个页面上去就了事。

与其说张清森意识到了线上渠道的潜力，不如说传统渠道想要打进去太烧钱，他只能把线上渠道当重要战场。

于是主打一个体力取胜，详情页整得像样点，客服回得勤快点，自己还抽时间做一线客服，一干就干到晚上 12 点以后。

当时是 2011 年，正值国内配件山寨货多，质量玄学的时代，他又推出了「 不满意可退 」的策略，试图建立品牌信任感。

这套组合拳下来就很凶，华强北的成本结构（ 价格能打 ），外贸起家的供货和品控（ 质量不 差），包邮退的承诺（ 兜底 ）。

由此也在当年给消费者们留下了这样的印象，预算有限买不了原厂，又不想买的太差，又懒得挑，选绿联就准没错。

张清森租的仓库从一两百平方米直接涨到了三千平方米，2011 到 2012 年一直在疯狂搬仓库，别问，问就是刚租好就不够用了，得租新的。

2012 年 3 月，绿联正式注册成立。

仅仅半年以后，iPhone 5发布，而这次 iPhone 有个大事件，丢掉了过去一英寸宽的接口，取而代之的是一个小得多的 Lighting 接口。

老线作废，那新线怎么买呢？

绝大多数人买苹果的手机配件，应该都是点进来，看看价格，关掉网页去买国产平替。

后来的事，很多人可能都知道了。

MFi 芯片、iPhone 12不送充电头、USB-C 迁移、打入 Nas 市场，绿联像是总能在时代换挡的时候站对位置，各种起飞。

当然，他们也赌输过，比如 2014 年，iPhone 6发布，绿联拿下了苹果 MFi 认证，结果反而让自己不上不下了，论价格比不上市面上没有认证的产品，不看价格又比不过其他大牌的品牌力，狠亏一波。

来到 2026 年，跟很多制造企业一样，绿联是横竖都发展。

产音视频线、产拓展坞、产充电器、产充电宝、产办公外设，甚至还产耳机。

但看了一眼招股书，只能说绿联这几年混得中规中矩。

营收数据看确实在涨，但背后也有不少槽点。

在2023 年、2024 年、2025年前三季度，绿联营收分别为48.01亿元、61.66亿元、63.61亿元，增长强劲。

净利润也在涨。2023 年、2024 年及2025 年前三季度净利润为 3.94 亿元、4.60 亿元、4.67 亿元，同比增长 19.3%、17.0%及 45.8%。

但毛利率跟净利润率却在跌，其中毛利率在 2021 年为 38.1%，2024 年到了 36.8%，而 2019 年毛利率为 49.74%。

同样是赚 100 块，2019 年能留下 50 块毛利，2024 年只有 36 了，这还不是净利润。。。

原因很简单，因为绿联非常依赖线上电商，线上销售占比达到了 73.7%，而线上电商的销售是要给平台服务费的。

这几年绿联的销售开支也在暴涨。。。

今年前三季度销售开支到了 12.80 亿，比去年一整年花的还多。。。

除了广告费用以外，很大一部分都是平台服务费用。

看着是上市了，但这钱赚得其实挺辛苦。

包括近几年，绿联在产品质量上也有点两极分化。

不少人觉得绿联性价比特高，很能打，服务也特强，比如之前就有新疆的差友表示，绿联是新疆少见的只买一根数据线也给包邮的旗舰店。

但也有很多人觉得近几年绿联飘了，质量不如以前好，价格却比以前贵了的声音。2024 年 1 月，绿联有批充电器不符合国标，还被龙华监管局罚了三千多。

所以，只能说在港交所上市了，也不是终点。

毕竟资本市场看得可不是爽文，而是数据和实力，绿联后面的路，也许比在华强北跑外贸的日子，还要难走得多。