北京时间17日夜间，在霍尔木兹海峡“开放”消息刺激下，全球市场陷入狂欢。然而，市场狂欢情绪还未持续到周一，中东局势又有反转。4月18日下午，伊朗军方发言人称，因美国“屡次违背承诺”，对霍尔木兹海峡的控制权已恢复到以前的状态，这一海峡目前处于伊朗武装部队的严格管理和控制之下。

当霍尔木兹从一条国际航道变为“收费站”，全球石油市场正在经历“供应休克”，而世界各国——从亚洲的工厂到欧洲的农场，从美国的加油站到英国的餐桌——正在为这场危机付出真金白银的代价。

国际油价正在剧烈波动，没有人知道这场由战争引发的能源危机何时结束。但是可以肯定的是，没人能在这场能源危机中置身事外。

图/视觉中国

被低估的压力

“油价上涨对公路运输企业影响比较大，燃油成本占据企业成本30％—40％，而且此次油价上涨较快、涨幅较大。由于公路运输运力过剩，企业在运价方面并无话语权。”河南省物流与采购联合会副会长兼秘书长李鹏告诉《中国新闻周刊》。

成本传导受阻可能让我们低估能源危机的影响。国际能源署（IEA）数据显示，到4月初，霍尔木兹海峡运输的石油量从战前约2000万桶/日下降到约380万桶/日，即使算上替代路线，波斯湾地区的石油出口损失也超过1300万桶/日。

面对这样的供应缺口，IEA执行董事法提赫·比罗尔警告，世界正面临比20世纪70年代两次石油危机和俄乌冲突后果加起来还要严重的能源危机。

但是如果你只关注“国际油价”，可能无法理解比罗尔的话，因为布伦特原油和WTI原油期货价格并未达到2022年俄乌冲突后139美元/桶的高位，更不用提2008年创纪录的147.5美元/桶。

4月15日，人们在美国伊利诺伊州一处加油站加油。图/视觉中国

“你在屏幕上看到的油价是90美元/桶，如果你想以90美元/桶的价格买下它，那么祝你好运，它的真实价格是每桶120美元、130美元、140美元、150美元、160美元。”4月17日，沙特阿拉伯财政大臣穆罕默德·贾丹（Mohammed Al-Jadaan）说道，屏幕上的价格与实物售价存在巨大差异，石油在历史上从未如此昂贵。

屏幕上的“国际油价”多指原油期货价格。原油期货合约本质上是对未来某个预定交割日期的标准化合约，其买卖过程中并不一定真的发生原油交付。而在实物市场，买方除了支付原油本身价格，还必须承担一系列额外成本，包括运费、保险等成本以及因供应稀缺而产生的溢价。

中国石油大学（北京）经济管理学院教授、油气政策与法律研究中心主任陈守海此前告诉《中国新闻周刊》，期货价格未触及历史高点，并非危机冲击力度不足，而是多重因素叠加的结果。一个重要原因是市场对战争走向持乐观预期，普遍认为美伊实力悬殊，战争将速战速决，抑制了油价非理性暴涨。

原油期货价格反映了市场对于未来的预期，2月28日以来，其经常随着人们对战争结束乐观或悲观的预期而暴涨暴跌。4月17日，伊朗方面曾表示，鉴于黎巴嫩和以色列达成停火，伊朗对所有商船开放霍尔木兹海峡，随即引发国际油价跳水，回落至每桶90美元以下。尽管布伦特原油现货价格当天也有所回落，但是每桶仍比6月交割的期货价格高出约30美元，而在正常情况下，这一价差只有1至2美元。

4月18日，孟加拉国首都达卡，在加油站外排队等待加油的人群。图/视觉中国

人们经常关注的布伦特原油和WTI原油期货价格也无法反映一些国家，特别是亚洲国家所受到的冲击。

作为亚洲炼厂采购的主要定价基准，阿曼原油期货价格在3月20日飙升至162.72美元/桶的历史最高位，同日WTI和布伦特原油期货价格仅为98.23美元/桶和112.19美元/桶。这在很大程度上源自亚洲对中东石油的依赖。2025年经霍尔木兹海峡运输的近1500万桶/日原油中，约86％流向亚洲。

亚洲成品油价格涨幅更是远高于原油价格涨幅本身，创下历史最高纪录。比如4月6日，新加坡柴油现货价格一度达到272.64美元/桶。能源咨询机构钢联能化创始人兼首席顾问廖娜称之为“被市场忽视的深层危机”。其实只有炼厂才会买入原油，将其加工为汽油、柴油、燃料油等成品油，成品油经历的危机更直接影响生产与生活。

廖娜告诉《中国新闻周刊》，成品油储存时间较短，汽油储存三个月就可能挥发殆尽，物理属性使得各国成品油储备本就不足。

“这使得原油与炼油能力是否充足决定了成品油供应。当前，原油供应不足、价格高企，而且一些国家炼油能力本就不足。中国具备全球最多炼油产能，市场供应甚至过剩，没有这样的焦虑。但是像澳大利亚，资源禀赋不差，富煤富气，但是几乎没有炼油能力，过去大量外采成品油，如今供应链断裂，炼油能力不足的短板就会暴露。”廖娜认为，成品油市场存在结构性失衡。

澳大利亚本土仅有两家炼油厂，每天可处理12万桶原油，产能满足全国10％的成品油需求。4月15日深夜，其中一家炼油厂发生火灾，加剧当地对于成品油供应的担忧。

东南亚一些国家也面临类似的情况，高度依赖进口成品油。人们很容易忽视：霍尔木兹海峡不仅是原油出口的咽喉，根据IEA数据，波斯湾地区的炼厂还生产了国际贸易燃料油总量的20％。

而且2月28日后不久，中国、韩国、新加坡等亚洲主要成品油出口国，倾向于将产品留在国内。

3月24日，菲律宾总统马科斯宣布国家进入“能源紧急状态”，菲律宾是本轮危机中全球第一个宣布紧急状态的国家。他同时签署12316号法令，赋予总统降低和暂停燃油消费税的紧急权力。如果问题得不到解决，菲律宾现有原油储备可能在2026年6月耗尽。菲律宾98％的能源依赖从中东进口，原油储备量为45—60天。

刘硕（化名）是菲律宾一家中资机构的负责人，他告诉《中国新闻周刊》，菲律宾的油价在战前为七八元一升，4月初，汽油价格已经上涨一倍，柴油价格甚至接近20元/升。“马尼拉的加油站还没有限购，只要有钱就能加到油。”

战争伊始，刘硕就在担心一旦出现汽油、柴油短缺的问题，当地员工该如何来上班。“马尼拉的公共交通不算发达，当地人更多打摩托车，类似国内打车，或者搭乘‘吉普尼’，那是一种改装后的吉普车。目前出行成本虽有上升，但是还能正常来公司上班。”

3月中下旬，“吉普尼”司机曾发动全国罢工，抗议油价上涨。据彭博社报道，“吉普尼”司机在3月最后两周每天损失1500—1600比索收入。

尽管能源危机尚未对公司运转造成影响，但是刘硕感到马尼拉街头的车流明显变少，中餐馆也开始涨价，涨幅在10％左右。“菲律宾能不能买到石油，以及储备还够用多久已经成为人们日常的话题。”

各国“抢油”

面对每天1300万桶的供应缺口，各国都在想尽办法“抢油”，纷纷转向此前被制裁的俄罗斯、伊朗。

3月5日，美国财政部长贝森特在社交媒体上称，为了缓解全球能源压力、确保石油持续流入全球市场，美国财政部发布了一项为期30天的临时豁免令，允许印度炼油厂商购买俄罗斯原油与石油产品，但只涉及滞留在海上的石油交易。随后获得豁免的还有伊朗原油和石油产品。印度利用美国的临时豁免，3月从俄罗斯进口原油环比激增90％，购入约3000万桶。

尽管贝森特4月15日在白宫新闻发布会上表示，美国不会延长允许出售已在海上运输的俄罗斯石油和伊朗石油的临时豁免，但是美国的态度随后发生松动，4月17日，美国财政部就延长了对俄罗斯石油的豁免。

据《海峡时报》报道，马来西亚总理安瓦尔表示，马来西亚国家石油公司将与俄罗斯就购买石油进行谈判，以确保国内石油有足够的供应。安瓦尔表示，许多以前制裁俄罗斯的欧美国家现在都在竞相购买俄罗斯石油。

受能源危机影响最严重的菲律宾、印度、印尼、泰国、越南、马来西亚等国，在美国3月短暂解禁俄罗斯石油之后，大多采购了俄罗斯石油。

当然，美国也是赢家。美以伊战争爆发后，一些国家转而向美国采购石油。据大宗商品航运资讯机构Kpler估计，美国2026年4月原油出口量预计环比增长33％，达到1.56亿桶，创下历史新高。

中国同样在下场“抢油”。4月8日，彭博社报道称，中国已向独立炼厂也就是所谓地炼，发放额外原油进口配额，以此确保国内油品供应稳定。

廖娜表示，并非全部地炼都能拿到额外配额，拿到额外配额的多是此前资质较好的地炼。希望在此时发挥其灵活性，特别是进口渠道方面的优势，“把外面漂着的油捞回来”。

上图：4月11日，山东青岛港，一艘装载进口原油的油轮在原油码头泊位。下图：4月1日，菲律宾巴丹省，载有俄罗斯原油的油轮停靠在一处炼油厂外。 图/视觉中国

过去几年，不少地炼从一些特殊渠道进口原油，换来了较大的采购成本优势。

不过，有长期关注山东地炼的人士告诉《中国新闻周刊》，随着当前全球原油供应短缺，俄罗斯、伊朗原油已经变为热门标的，全球买家蜂拥而入，从前的折扣彻底消失，价格与国际基准油价全面接轨。“过去每桶石油能获得10到20美元的折扣已经荡然无存，采购这些石油加工其实让炼厂大幅亏损。”

陈守海也认为，在伊朗石油被封锁、俄罗斯石油被解除制裁的背景下，民营炼厂过去依靠进口“制裁油”获得成本优势、实现盈利的门路，实际上已经完全消失。如果民营炼厂在加工环节无法获得合理盈利，即便有进口配额的激励，其主动提升开工率、扩大供应的意愿也会大打折扣，难以真正实现“保障供应”的政策目标。

对此，廖娜认为，对于地炼来讲，真正的风险在于油价持续下跌，而非持续上涨，虽然国内成品油价格“涨不到位”，但是只要原油还在上涨通道，地炼就可以利用进原油与出成品油的时间差消化成本，而且央企才是地炼最重要买家。“这对于那些能拿到额外配额，并且能采购到原油的地炼来说，为保供出力相当于留下较好的记录，对于未来融资等都会带来一定便利。”

能源市场“去霍尔木兹化”？

没有人知道这场能源危机究竟会持续多久，除去取决于霍尔木兹海峡何时彻底开放之外，也取决于中东能源基础设施的受损情况。战争初期，美以伊对于能源基础设施的打击相对克制，但是3月中下旬以来，情况发生改变，中东一些标志性油气项目遇袭。

4月9日，沙特阿拉伯国家通讯社SPA援引沙特能源部信息，首次披露该国能源设施遇袭情况，称袭击已经造成该国石油产能减少约60万桶/日，Manifa油田和Khurais油田设施遇袭，分别导致两处油田减产约30万桶。作为绕过霍尔木兹海峡替代方案重要组成的东西输油管道，日输油量也减少约70万桶。这些设施恢复的速度不一，4月12日，沙特能源部表示，Manifa油田受影响产量已经恢复，但是Khurais油田设施仍在恢复中。

AI插画/adan

IEA报告称，3月，全球石油供应暴跌1010万桶/日，降至9700万桶/日。中东地区能源基础设施持续遭受袭击，加之霍尔木兹海峡的油轮通行持续受限，共同引发了历史上最大规模的供应中断。

标普全球副董事长耶金（Dan Yergin）4月15日接受采访时表示，即使冲突现在停止，也需要几个月时间理清供应链中断的情况，修复能源基础设施可能需要数年的时间。

市场正在担心战争可能会对中东能源供应造成长期影响，进而改变国际油气贸易流向。这为中东之外的国家，特别是美国带来机遇。

2025年12月发布的《美国国家安全战略》中，特朗普政府将“能源主导权”上升为战略重点。俄乌冲突就曾改变全球油气贸易流向。俄乌冲突前，美国只占欧盟LNG进口来源的4％，2022年增至41％，2025年增至50％以上，成为欧盟第一大LNG供应国。

对于美国在油气市场的地位会否提升，廖娜认为，这最终仍取决于成本比拼。“比如对于东南亚乃至亚洲市场来说，美国油气的运输距离过远，如果苏伊士运河—红海—曼德海峡这条通道存在不确定性，绕行好望角的话，运费甚至可能高过油价本身，直接穿越太平洋则没有成熟航线。”

“而且美国页岩革命多年，依然没能替代中东油气的市场地位，一方面是油的品质不同，美国的石油属于轻质油，而世界多数炼厂都是按照中东油品设计的，另一方面就是开采、运输等综合成本不具备优势，每桶中东石油的开采成本只有十几美元，而美国则高达四十美元以上。”她认为，最终仍取决于市场竞争。

对于美国未来能否削弱中东在国际油气市场的地位，资深能源战略专家、新加坡金鹰集团中国公司荣休副总裁杨汉峰告诉《中国新闻周刊》，页岩油气是“快进快出”的“摇摆生产者”。美国页岩油气虽然产量大，但它对价格极其敏感。一旦油价暴跌，页岩油企业会因现金流断裂而迅速减产。而一旦油价暴涨，它也无法像传统油田那样瞬间释放大量产能。它更像一个“放大器”，会加剧市场的波动，而不是一个稳定的“压舱石”。

“这次危机会对能源消费理念产生冲击。过去在能源安全、经济性、清洁三个属性中，会更为看重经济性，但是此次危机后，这样的理念会受到冲击，会更为注重安全。”廖娜认为，短期内各国可能会加大石油储备量，从而带动需求，但是从长期来看，这次危机会加速石油消费达峰。

“目前来看，能源供应风险可以被拆分为三个维度：一是资源供应风险，比如美国封锁委内瑞拉、伊朗石油出口。二是航道风险。三是货币结算风险。”廖娜认为，相比于进口来源多元化、增加储备，中国抵御风险最为核心的手段就是发展绿色能源。

而本地化部署的新能源拥有天然的安全性。比罗尔就将太阳能和风能称为“和平的能源”，他说：“依赖油气进口的国家极易受到地缘政治冲击，但太阳能板和风机一旦在你的国土上建成，就没有人能切断阳光和风。”

这让人想到俄乌冲突后欧盟对能源体系的调整。根据欧盟统计局（Eurostat）2025年数据，欧盟能源消费总量（一次能源消费）中，石油及石油产品、天然气和固体化石燃料合计占比68.7％，并且依赖进口。但是在电力构成中，欧盟取得了历史性突破。Eurostat的数据显示，欧盟2025年风能和太阳能发电量合计占比达到30％，首次超越化石燃料发电（29％）。2022年俄乌冲突爆发后，为彻底摆脱对俄能源依赖，欧盟迅速出台“REPowerEU”计划，加速本土新能源部署。

刘硕发现，最近能明显感到新能源汽车在菲律宾受到欢迎，如果订购一辆比亚迪，要等两三个月才能提货。“当地人出行也尽量选择开新能源汽车，菲律宾街头曾经以丰田汽车为主，如今比亚迪汽车肉眼可见地增多。”