26岁的米歇尔·黄（Michelle Huynh）于2018年开始投资

在十几岁时，澳大利亚移民父母的长女米歇尔·黄（Michelle Huynh）曾向家人许下承诺，要在30岁之前成为百万富翁。

这位26岁的年轻人形容，这是一个“有点傻气的承诺”，灵感来自不会说英语的父母为养家所作出的牺牲。

但她正试图通过把积蓄投入股市，让这个梦想成真。

“时代已经大不相同，投资已经成了一种必需，”在一家科技公司从事销售工作的黄说，“感觉我们的购买力正在缩水。这是对抗这种情况的唯一办法。”

今年，在科技推动下股市上涨，让她离这个目标更近了一步。

她超过三分之一的投资配置在科技股上，截至7月中旬，这部分储蓄今年已上涨50%，增加了3.1万澳元（2.17万美元；14.7万元人民币；70.2万元新台币）。

但由于该板块正经历她所说的“狂野时刻”，这些收益如今已回落至约2.2万澳元。

黄表示，她已经为这种波动做好准备，并把这些投资视为一场长期押注。

在人工智能（AI）热潮带动下，科技股的上涨吸引了大量普通投资者，其中许多人是二十多岁和三十出头的年轻人，尽管一些分析师警告说，围绕AI的狂热可能被夸大了。

咨询公司普维登德（Providend）的格伦·陈（Glenn Tan）表示，散户投资者已被这股热潮裹挟其中，而社交媒体和吸引非专业人士入场的营销活动进一步推高了这种情绪。

大起大落

美国以科技股为主的纳斯达克（Nasdaq）今年已上涨约10%，日本的日经225指数（Nikkei 225）则上涨超过20%。

但许多科技股都出现了大幅波动——无论是上涨还是下跌。

这种波动在韩国表现得最为明显。首尔的韩国综合股价指数（Kospi）涵盖SK海力士（SK Hynix）、三星电子（Samsung Electronics）等科技巨头，自1月以来已上涨超过50%。

这波涨势吸引了一大批散户投资者，在当地被称为“蚂蚁”，而这也助推了波动剧烈的交易。

“现在不投资的人，我大概一只手都数得过来，”韩国投资者李宇灿（U Chan Lee，音译）说，“就连像我妈妈这样的全职主妇，过去从没对股市感兴趣，现在也开始关注了。”

但韩国综合股价指数也出现了一些剧烈走势。自6月创下超过9000点的历史新高后，该指数已暴跌至约6500点。

今年，该基准指数的交易已七次触发“熔断机制”（circuit breaker）而暂停交易。这一机制旨在指数下跌8%后平抑恐慌性抛售。

这些下跌引发了外界对借钱炒股者的担忧，促使韩国监管部门出手遏制这一做法。

30岁的李宇灿去年在韩国综合股价指数飙升时卖出了许多股票，因为他担心市场变得“过热”。此后，他转而采取股价下跌时买入、几天后上涨时卖出的策略。

一些分析师警告说，这种波动反映出投资科技股的风险。

随着各国政府和企业向AI开发投入数千亿美元，怀疑者开始质疑，这项技术的盈利能力是否足以支撑如此巨额的投资。

投资平台eToro的分析师拉莱·阿科纳（Lale Akoner）表示，人们往往会押注于“乐观的结果”或“最显眼的赢家”，而这些判断并不是建立在企业盈利能力的基础上。

她说，散户投资者往往把股价下跌视为买入机会，把每次抛售都当作“信念的考验”，但他们需要意识到“估值重置可能带来多么痛苦的后果”。

追逐收益

来自韩国的杰奎琳·崔（Jacqueline Choi）表示，由于在韩国综合股价指数上涨前没有投入更多资金，她错过了更大的收益；而且在自己需要用钱时，她还被迫卖掉了现代汽车（Hyundai Motor）和三星电子的股票。

“为什么我当初没有把所有积蓄都拿去买那些SK海力士股票，或者多买一些三星股票呢？”这位28岁的年轻人如今这样反问自己。

本月早些时候，芯片制造商SK海力士在纽约上市，募资265亿美元，成为外国企业在美国规模最大的首次上市。

崔的一些朋友已拿出数千美元积蓄投资股票。

“我真的应该投更多，因为投资赚到的钱可能比日常工作多得多，”她说。

杰奎琳·崔表示，她后悔当初没有把更多钱投入股票

新加坡商科学生谢恩·林（Shyan Lim）是AI相关股票的坚定信奉者，他把大约四分之三的积蓄都投进了科技股。

这位24岁的年轻人表示，也有过不少“忐忑不安”的日子，当时他的投资一度暴跌多达10%，但他愿意承担这种风险。

总的来说，他的押注到目前为止是成功的。去年10月，他向芯片制造商英特尔（Intel）和美光（Micron）投资了2.3万新加坡元（1.78万美元；12万元人民币；57.6万元新台币）。如今，这些股票的市值已达约10万新加坡元。

“感觉自己离退休又近了一步，”林说，“趁我还年轻，我觉得自己可以承担这种风险。等年纪再大一些，我大概就不会采取这样的仓位了。”

最近刚毕业的乔治·李（George Lee）表示，他超过一半的投资配置在科技股上，因此他很清楚普通交易者可能面临的资源不足及其他劣势。

“投资不只是靠运气，虽然运气的确也有作用，”李说。

“只要一家公司的基本面没有变化，我就能承受波动，因为我有时间让手里的股票继续跑下去。”

谢恩·林大约四分之三的持股都在科技公司

不只是靠运气

但并不是所有人都愿意把一切都押在科技股上。

新加坡学生阿尤什·德布（Ayush Deb）表示，科技板块只占他投资组合的大约三分之一。这位23岁的年轻人说，即便如此，这对他来说也已相当煎熬；他回忆说，6月时自己重仓存储芯片的投资在短短一天内就下跌了超过10%。

同一天，投资论坛上的人们开始讨论“谁被套得最惨”。

“我经历过科技股的大起大落，但这个板块确实很难看懂，”从十几岁后期就开始投资的德布说，“我会尽量过滤掉这个行业里的大量噪音，专注于作出有依据的选股判断。”

阿尤什·德布大约30%的投资配置在科技股上

德布说，当他没能在6月埃隆·马斯克（Elon Musk）的航天与AI公司SpaceX上市时买入其股票时，他感受到了一种“FOMO”——害怕错过（fear of missing out）。

但尽管该股一度飙升至225美元，之后却跌破了135美元的上市价。

其原因在于，一些分析师对它的盈利前景提出了质疑。

尽管围绕SpaceX的热度很高，但来自新加坡的投资者林表示，他会避开新上市股票，以便给自己更多时间研究一家公司的运营情况。

林补充说，对于Anthropic 和开放人工智能研究中心（OpenAI），他也会采取同样做法；这两家领先的AI开发商正瞄准估值1万亿美元（6.8万亿元人民币；32.3兆元新台币）级别的上市。

在悉尼，自行制作财经类社交媒体内容的米歇尔·黄表示，对于刚步入职场的人来说，投资可能令人望而生畏，因为这类技能在学校里并未得到广泛教授。

她还说，持续跟进 新闻是一项“被低估的技能”；而她最近根据自己的阅读，把目光转向能源股和金属股，因为她相信，芯片制造领域的大规模投资将令它们受益。

“我觉得很多年轻人都害怕投资——而且这种害怕是有道理的。如果你不知道到底发生了什么，投资确实会让人感觉像是在赌博。