澳加两大央行再度升息 美国利率顶峰将“更高更久”

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先是澳洲央行,接下来是加拿大央行,两大央行都在暂停升息之后,再度升息,这使美国联准会(Fed)降息的时间更加遥远,甚至下周会议继续升息的可能性也因而升高。

彭博资讯金融市场资深专栏作家欧瑟士(John Authers)撰文指出,之前金融市场普遍认定,Fed一旦“暂停”升息,便意味着利率已达顶峰,之后便将开始降息。但现在由于澳、加央行恢复升息,就算Fed下周暂停升息,投资人的激情已然降温。

澳、加央行面对的主要问题,都在于尽管通膨的确下降,但速度不够快;通膨相当黏着,且投资人已经上修对升息的预期。

换言之,除非通膨获得控制,否则央行暂停升息未必代表长期殖利率将持续下降,至少澳洲与加拿大并非如此。欧瑟士指出,加、澳央行的作法显示,央行暂停升息只是为保留政策弹性,这也显示Fed更不可放弃2%的通膨目标。由于这攸关Fed的信誉,因此Fed很难在达标之前就改变目标,或在达标前就先降息。因此就算Fed下周暂停升息,之后还会再升。

若13日公布的5月消费者物价指数(CPI)报告偏强,则不排除Fed 14日就宣布再度升息;而更大的风险,则是由澳、加央行的举动可看出,如果美通膨下降不够快,利率峰值将更高、更久。